福建中能电气股份有限公司拟股权收购涉及的
深圳市金宏威技能股份有限公司股东全部权益代价
评估阐明
大学评估[2015]FZ0031号
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司
二零一五年八月二十一日
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明目次
福建中能电气股份有限公司拟股权收购涉及的
深圳市金宏威技能股份有限公司股东全部权益代价
评估阐明目次
阐明一：关于《资产评估阐明》利用范围的声明..............................................................................1
阐明二：企业关于举行资产评估有关事项的阐明..............................................................................2
阐明三第一部分：评估对象与评估范围阐明....................................................................................25
一、评估对象与评估范围内容........................................................................................................26
二、实物资产的分布环境及特点....................................................................................................27
三、无形资产环境............................................................................................................................28
四、表外资产环境............................................................................................................................28
五、引用其他机构陈诉结论的环境................................................................................................28
阐明三第二部分：资产核实环境总体阐明........................................................................................29
一、资产核实的构造、实行时间和过程........................................................................................30
二、影响资产核实的事项及处理惩罚方法............................................................................................31
三、资产核实结论............................................................................................................................31
阐明三第三部分：评估方法的选择....................................................................................................33
一、评估方法的选择........................................................................................................................34
二、评估方法先容............................................................................................................................35
阐明三第五部分：资产底子法评估技能阐明....................................................................................36
第一、活动资产评估技能阐明........................................................................................................37
第二、长期股权投资评估技能阐明................................................................................................46
第三、装备类资产评估技能阐明....................................................................................................49
第四、其他无形资产评估技能阐明...............................................................................................57
第五、账面未记录的无形资产评估技能阐明...............................................................................58
第六、非活动资产别的科目评估技能阐明....................................................................................69
第七、负债评估技能阐明................................................................................................................71
阐明三第四部分：收益法评估阐明....................................................................................................78
一、收益法简介................................................................................................................................79
二、收益法评估假设........................................................................................................................79
三、宏观经济分析............................................................................................................................81
四、行业分析....................................................................................................................................82
五、被评估单位的策划、资产、财务分析....................................................................................96
六、财务信息猜测的先容及其分析..............................................................................................102
七、评估盘算及分析过程..............................................................................................................109
八、收益法评估结论......................................................................................................................115
阐明三第六部分：评估结论及其分析..............................................................................................116
一、评估结论..................................................................................................................................117
二、评估结果与账面值比力变动环境及缘故起因..............................................................................120
三、特别事项阐明..........................................................................................................................120
四、评估陈诉利用限定阐明..........................................................................................................122
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明一
阐明一：关于《资产评估阐明》利用范围的声明
本评估阐明仅供财产评估主管构造、企业主管部分检察资产评估陈诉书、相
关羁系机构和部分查抄评估机构工作之用。除法律法规规定外，质料的全部或部
分内容不得提供给其他任何单位和个人，也不得见诸于公开媒体。
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
阐明二：企业关于举行资产评估有关事项的阐明
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
企业关于举行资产评估有关事项的阐明
《企业关于举行资产评估有关事项的阐明》由委托方和被评估单位共同编
写，并由委托方单位负责人与被评估单位负责人具名，加盖相应单位公章并签订
日期。
一、委托方与被评估单位概况
（一）委托方概况
1、公司名称：福建中能电气股份有限公司
2、业务执照注册号：350000400000770号
3、住所：福州市仓山区金山工业区金洲北路
4、法人代表：陈添旭
5、注册资源：人民币15420.7万元
6、企业范例：股份有限公司(中外合资、上市)
7、策划范围为：高低压电气装备、电缆附件、互感器、变压器、高低压开
关、电力主动化产物批发、佣金署理；电力装备开关及其配件的研制生产；国内
一样平常贸易，署理收支口业务。（涉及审批答应项目标，只答应在审批答应的范围
和有效期内从事生产策划）。
（二）被评估单位概况
1、公司名称：深圳市金宏威技能股份有限公司（以下简称“深圳金宏威”）
2、业务执照注册号：440301104048347
3、住所：深圳市南山区高新区高新南九道9号威新软件科技园8号楼7层
701—712室
4、法人代表：王桂兰
5、注册资源：人民币14,763.60万元
6、实收资源：人民币14,763.60万元
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
7、企业范例：非上市股份有限公司
8、有限公司设立日期：2001年8月8日
9、团体变动为股份公司日期：2011年8月5日
10、业务限期：永世策划
11、策划范围：兴办实业（具体项目另行申报）；国内贸易(法律、行政法
规、国务院决定规定在登记前须经答应的项目除外)；软件开辟；主动化产物、
电子通讯产物、网络装备、电气类产物、一样平常应用管理软件、电力操纵、电力供
应、电源及控制装备（不含特种装备）的研发、生产加工、购销、技能咨询、技
术维护及装备安装；新能源汽车充电办法的技能研发、技能转让、技能咨询、设
计、投资、建立、运营（具体项目另行申报）；动力电池的贩卖、租赁、维修（不
含限定项目）；策划收支口业务（法律、行政法规、国务院决定克制的项目除外，
限定的项目须取得答应后方可策划）。
12、汗青沿革
（1）2001年8月，深圳金宏威前身深圳市金宏威实业发展有限公司设立
深圳金宏威前身为深圳市金宏威实业发展有限公司，由王桂兰、王明烈、孔
强、黄志文、赖路红共同以货币资金出资设立。公司设立时注册资源为500万元。
2001年7月27日，深圳高信管帐师事件所出具深高会内验字（2001）136号《验
资陈诉》，对公司设立时的注册资源予以验证。
深圳市金宏威实业发展有限公司创建时的股权布局如下：
股东姓名出资额（万元）占注册资源比例（%）
王桂兰17034
王明烈16032
孔强6012
黄志文5511
赖路红5511
合计500100
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
（2）2003年3月，深圳市金宏威实业发展有限公司第一次股权转让
2002年7月，经金宏威实业股东会审议通过，赖路红与孔强、黄志文签订《深
圳市金宏威实业发展有限公司股权转让协议书》，将其所持公司5.5%的股权以
27.5万元的代价转让给孔强，将其所持公司5.5%的股权以27.5万元的代价转让给
黄志文，深圳市工商行政管理局出具深工商股合鉴字【002】第【888】号《条约
鉴证书》，对本次股权转让事件予以鉴证。
本次股权转让完成后，公司股权布局如下：
股东姓名出资额（万元）占注册资源比例（%）
王桂兰17034
王明烈16032
孔强87.517.5
黄志文82.516.5
合计500100
(3）2003年7月，深圳市金宏威实业发展有限公司第二次股权转让
2003年7月，经金宏威实业股东会审议通过，孔强与王桂兰签订《股权转
让协议》，将其所持公司17.5%的股权以87.5万元的代价转让给王桂兰，黄志文
与王桂兰签订《股权转让协议》，将其所持公司16.5%的股权以82.5万元的代价
转让给王桂兰，深圳市南山区公证处对上述两份股权转让协议书举行了公证，并
分别出具了（2003）深南蛇内经字第78号公证书及（2003）深南蛇内经字第79
号公证书。本次股权转让完成后，公司各股东持股环境如下：
股东姓名出资额（万元）占注册资源比例（%）
王桂兰34068
王明烈16032
合计500100
（4）2004年4月，深圳市金宏威实业发展有限公司第一次增资
2004年2月5日，经金宏威实业股东会审议通过，公司注册资源由500万元
增至1,000万元，此中王桂兰以货币资金增资340万元，王明烈以货币资金增资
160万元。2004年4月1日，深圳敬业管帐师事件所出具敬会验字【2004】第090
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
号《验资陈诉》，对本次增资予以验证。由于上述验资陈诉仅由1名注册管帐师
具名，2012年1月5日，天健管帐师事件所对本次增资举行了专项复核，并出具
了《关于深圳市金宏威实业发展有限公司部分实收资源到位环境的复核陈诉》天
健验（2012）3-1号）。
2004年4月8日，公司在深圳市工商行政管理局办理了本次增资的工商变
更登记手续。本次增资完成后，公司股权布局如下：
股东姓名出资额（万元）占注册资源比例（%）
王桂兰68068
王明烈32032
合计1,000100
（5）2005年7月，深圳市金宏威实业发展有限公司第三次股权转让、第二
次增资
2005年7月15日，金宏威实业召开股东会审议同意王明烈将其所持公司32%
的股权以320万元的代价转让给李俊宝，王桂兰放弃优先购买权。2005年7月25
日，王明烈与李俊宝签订《股权转让协议书》，深圳市南山区公证处对本次股权
转让予以公证并出具了（2005）深南内经证字第744号公证书。
2005年7月27日，金宏威实业召开股东会审议同意公司注册资源由1000
万元增长到1,500万元，由李俊宝以货币资金增资490万元，王桂兰以货币资金
增资10万元。2005年8月4日，深圳敬业管帐师事件所出具敬会验字【2005】
第098号《验资陈诉》，对公司本次增资环境予以验证。
2005年8月8日，公司在深圳市工商行政管理局办理了本次股权转让及增
资的工商变动登记手续。本次变动完成后，公司股权布局如下：
股东姓名出资额（万元）占注册资源比例（%）
李俊宝81054
王桂兰69046
合计1,500100
（6）2006年9月，深圳市金宏威实业发展有限公司第三次增资
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
2006年8月23日，金宏威实业召开股东会审议同意公司注册资源由1,500
万元增至2,000万元，此中李俊宝以货币资金认缴270万元，王桂兰以货币资金
认缴230万元。2006年8月24日，深圳晨耀管帐师事件所出具深晨耀验字【2006】
第055号《验资陈诉》，对公司本次增资环境予以验证。
2006年9月4日，公司在深圳市工商行政管理局办理了本次增资的工商变
更登记手续。本次增资完成后，公司股权布局如下：
股东姓名出资额（万元）占注册资源比例（%）
李俊宝1,08054
王桂兰92046
合计2,000100
（7）2010年2月，深圳市金宏威实业发展有限公司第四次增资
2009年12月18日，金宏威实业召开股东会审议同意公司注册资源由2,000
万元增至4,000万元，此中李俊宝以货币资金增资1,080万元，王桂兰以货币资金
增资920万元。2009年12月31日，深圳晨耀管帐师事件所（平凡合资）出具深
晨耀验字【2009】第62号《验资陈诉》，对公司本次增资环境予以验证。
2010年2月1日，公司在深圳市市场监督管理局办理了本次增资的工商变
更登记手续。本次增资完成后，公司股权布局如下：
股东姓名出资额（万元）占注册资源比例（%）
李俊宝2,16054
王桂兰1,84046
合计4,000100
（8）2011年4月，深圳市金宏威实业发展有限公司第四次股权转让、第五次
增资。
2011年3月20日，金宏威实业召开股东会审议同意王桂兰将其所持公司30%
的股权以原始出资额为订价依据作价1,200万元转让给李俊宝；2011年3月23
日，王桂兰与李俊宝签订《股权转让协议》，深圳连合产权买卖业务所对本次股权转
让予以见证并出具了JZ20110323059号股权转让见证书。
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
2011年3月20日，金宏威实业股东会审议通过公司注册资源由40,000,000.00
元增至49,893,975.30元，吸取深圳市绿能投资有限公司为本公司新增法人股东，
吸取陈军、邬麒、陈新安、刘奇峰、王穗吉、万剑、徐顺江、鲁青虎、李良仁等
为本公司新增天然人股东，此中深圳市绿能投资有限公司以货币资金出资
30,000,000.00元，认缴公司新增注册资源7,389,297.74元，余额22,610,702.26元计
入资源公积；别的9名新增天然人股东以货币资金出资10,170,000.00元，认缴公
司新增注册资源2,504,677.56元，余额7,665,322.44元计入资源公积。本次增资具
体环境如下：
认缴注册资持股比例
发行对象投资额（元）增资代价订价依据增资缘故起因
本（元）（%）
深圳市绿能
投资有限公30,000,000.007,389,297.7414.81
司
陈军1,530,000.00376,809.900.75
邬麒1,455,000.00358,338.820.72
陈新安1,350,000.00332,479.320.672010年10
4.06元/元员工股权
刘奇峰1,245,000.00306,619.820.61出资额月31日每
鼓励
股净资产
王穗吉1,110,000.00273,371.890.55
万剑1,005,000.00247,512.380.50
徐顺江900,000.00221,652.880.44
鲁青虎825,000.00203,181.820.41
李良仁750,000.00184,710.730.37
2011年4月21日，天健管帐师事件所出具天健深验（2011）21号《验资报
告》，对本次增资举行了验证。
2011年4月25日，公司在深圳市市场监督管理局办理了本次股权转让及增
资的工商变动登记手续。本次变动完成后，公司股权布局如下：
股东名称出资额（元）占注册资源比例（%）
李俊宝33,600,000.0067.343
深圳市绿能投资有限公司7,389,297.7414.810
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
股东名称出资额（元）占注册资源比例（%）
王桂兰6,400,000.0012.827
陈军376,809.900.755
邬麒358,338.820.718
陈新安332,479.320.667
刘奇峰306,619.820.615
王穗吉273,371.890.548
万剑247,512.380.496
徐顺江221,652.880.444
鲁青虎203,181.820.407
李良仁184,710.730.370
合计49,893,975.30100.000
（9）2011年8月，团体变动设立股份有限公司
2011年7月8日，经深圳市金宏威实业发展有限公司股东会审议通过，金
宏威实业以克制2011年5月31日经审计的净资产214,566,902.11元，按照1：0.6298
的比例折合成股份公司总股本135,136,000元，剩余79,430,902.11元计入资源公积，
团体变动设立深圳市金宏威技能股份有限公司。
2011年7月22日，天健管帐师事件出具了天健深验（2011）41号《验资报
告》，对有限公司团体变动为股份公司时各发起人的出资环境举行了审验。
2011年8月5日，公司取得深圳市市场监督管理局核发的企业法人业务执
照，注册号440301104048347，注册资源135,136,000元，法定代表人李俊宝。
团体变动为股份有限公司后，公司股权布局如下：
发起人名称持股数（股）股权比例（％）股份性子
李俊宝91,004,63667.343天然人股
深圳市绿能投资有限公司20,013,64214.810境内法人股
王桂兰17,333,89512.827天然人股
陈军1,020,2770.755天然人股
邬麒970,2760.718天然人股
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
发起人名称持股数（股）股权比例（％）股份性子
陈新安901,3570.667天然人股
刘奇峰831,0860.615天然人股
王穗吉740,5450.548天然人股
万剑670,2750.496天然人股
徐顺江600,0040.444天然人股
鲁青虎550,0040.407天然人股
李良仁500,0030.370天然人股
合计135,136,000100.000——
（10）2011年11月，深圳市金宏威技能股份有限公司第一次增资
2011年11月16日，金宏威召开2011年第二次临时股东大会审议同意公司
总股本由135,136,000元增至147,636,000元，此中上海五岳以货币资金出资
21,000,000元认购6,000,000股，北京睿石以货币资金出资12,250,000元认购
3,500,000股，深圳飞腾以货币资金出资10,500,000元认购3,000,000股。本次新增
股东的增资代价均为3.5元/股，以2011年预计扣除非常常性损益后的净利润7,500
万元对应7倍动态市盈率为底子经协商确定。2011年12月1日，天健管帐师事
务全部限公司出具了天健验（2011）3-68号《验资陈诉》，对公司本次增资环境
予以验证。
2011年12月2日，公司在深圳市市场监督管理局办理了本次增资的工商变
更登记手续。本次增资完成后，公司股权布局如下：
发起人名称持股数（股）股权比例（％）股份性子
李俊宝91,004,63661.641天然人股
深圳市绿能投资有限公司20,013,64213.556境内法人股
王桂兰17,333,89511.741天然人股
上海五岳嘉源股权投资中心（有限合
6,000,0004.064其他股
伙）
北京睿石发展股权投资中心（有限合
3,500,0002.371其他股
伙）
深圳飞腾股权投资基金（有限合资）3,000,0002.032其他股
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
陈军1,020,2770.691天然人股
邬麒970,2760.657天然人股
陈新安901,3570.611天然人股
刘奇峰831,0860.563天然人股
王穗吉740,5450.502天然人股
万剑670,2750.454天然人股
徐顺江600,0040.406天然人股
鲁青虎550,0040.373天然人股
李良仁500,0030.339天然人股
合计147,636,000100.000——
2013年5月30日，深圳金宏威召开2013年第二次临时股东大会审议通过股
东徐顺江将其持有的公司0.4064%股权以人民币1,500,010.00元转让给陈军，其他
股东均同意放弃利用优先购买权。本次增资后股权布局如下:
持股比
出资人持股数量
例%
李俊宝91,004,636.0061.64
王桂兰17,333,895.0011.74
深圳市绿能投资有限公司20,013,642.0013.56
上海五岳嘉源股权投资中心（有限合资）6,000,000.004.06
北京睿石发展股权投资中心（有限合资）3,500,000.002.37
深圳飞腾股权投资基金（有限合资）3,000,000.002.03
陈军1,620,281.001.10
邬麒970,276.000.66
陈新安901,357.000.61
刘奇峰831,086.000.56
王穗吉740,545.000.51
万剑670,275.000.45
鲁青虎550,004.000.37
李良仁500,003.000.34
合计147,636,000.00100.00
2015年李俊宝将其持有的深圳金宏威61.64%股权转让给王桂兰，转让后的
股权布局如下：
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
持股比
出资人持股数量
例%
王桂兰108,338,531.0073.38
深圳市绿能投资有限公司20,013,642.0013.56
上海五岳嘉源股权投资中心（有限合资）6,000,000.004.06
北京睿石发展股权投资中心（有限合资）3,500,000.002.37
深圳飞腾股权投资基金（有限合资）3,000,000.002.03
陈军1,620,281.001.10
邬麒970,276.000.66
陈新安901,357.000.61
刘奇峰831,086.000.56
王穗吉740,545.000.51
万剑670,275.000.45
鲁青虎550,004.000.37
李良仁500,003.000.34
合计147,636,000.00100.00
克制2015年5月31日，本公司股本总数14,763.60万股，注册资源为人民币
14,763.60万元。
简述上述公司汗青沿革，被评估单位创建以来的股权及股本变动环境可以
以下图所示：
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2001年8月，注册资源500万元）①2003年3月14日，赖路红将所持金宏威实业5.5%的股权
以原始出资额作价转让给黄志文；
②2003年3月14日，赖路红将所持金宏威实业5.5%的股权
以原始出资额作价转让给孔强。
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2003年3月，注册资源500万元）
①2003年7月25日，黄志文将所持金宏威实业16.5%的股权
以原始出资额作价转让给王桂兰；
②2003年7月25日，孔强将所持金宏威实业17.5%的股权以
原始出资额作价转让给王桂兰。
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2003年7月，注册资源500万元）
2004年4月8日，股东王桂兰、王明烈以货币资金340万元、
160万元对金宏威实业等比例增资，增资代价为1元/元出资
额。
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2004年4月，注册资源1,000万元）①2005年8月，王明烈将所持金宏威实业32%股权以原始出
资额作价转让给李俊宝；
②2005年8月，李俊宝以货币资金490万元、王桂兰以货币
资金10万元对金宏威实业增资，增资代价为1元/元出资额。
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2005年8月，注册资源1,500万元）
2006年9月4日，李俊宝以货币资金270万元、王桂兰以货
币资金230万元对金宏威实业增资，增资代价为1元/元出资
额。
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2006年9月，注册资源2,000万元）
2010年2月1日，李俊宝以货币资金1,080万元、王桂兰以
货币资金920万元对金宏威实业增资，增资代价为1元/元出
资额。
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2010年2月，注册资源4,000万元）①2011年4月25日，王桂兰将所持金宏威实业30%的股权以
原始出资额作价转让给李俊宝；
②深圳绿能以及陈军等9名天然人以货币资金4,017万元共同
对金宏威实业增资，增资代价为4.06元/元出资额。
深圳市金宏威实业发展有限公司
（2011年4月，注册资源4,989.40万元）
团体变动为股份有限公司，各发起人同意将克制2010年5月
31日的净资产全部投入股份公司，按1：0.6298比例折合为
13,513.60万股，余额79,430,902.11元计入资源公积。
深圳市金宏威技能股份有限公司
（2011年8月，注册资源13,513.60万元）
2011年12月2日，上海五岳以货币资金2,100万元、北京睿
石以货币资金1,225万元、深圳飞腾以货币资金1,050万元对
金宏威增资，增资代价为3.5元/股。
深圳市金宏威技能股份有限公司
（2011年12月，注册资源14,763.60万
元）
2015年李俊宝将其持有的深圳金宏威61.64%股权转让给王
桂兰。
深圳市金宏威技能股份有限公司
（2015年5月，注册资源14,763.60万元）
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第13页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
13、长期股权投资概况
深圳金宏威持有深圳市金宏威通讯技能有限公司100%股权，持有珠海武研
电力科技有限公司100%股权，持有深圳市宏威志远软件科技有限公司100%股权，
持有珠海市金宏威技能有限公司99%的股权，此中深圳市宏威至远软件科技有限
公司持有珠海市金宏威技能有限公司1%的股权。
深圳金宏威持有深圳市金宏威通讯技能有限公司100%股权。深圳市金宏威
通讯技能有限公司创建于2003年6月23日，注册资源人民币100万元整，法定
代表人李俊宝，住所：深圳市南山区高新区中区科技园23栋北4层（仅限办公）。
策划范围：电子、通讯产物的购销及相干技能咨询；盘算机、网络通讯产物的技
术开辟和维护（以上不含专营、专控、专卖商品及限定项目、涉及凭资格证书经
营的项目、须取得资格书后方可策划）。
深圳金宏威持有珠海武研电力科技有限公司（前身为广州武研电力科技有限
公司）100%股权。珠海武研电力科技有限公司创建时间为2009年8月17日，注
册资源为3000万元，股东法定代表人为深圳市金宏威科技股份有限公司，住所：
珠海市唐家湾镇港湾大道科技一起10号主楼第六层612房13单位（会合办公区）。
策划范围：电力装备、主动化装备、通讯装备、网络装备的研究、开辟、生产加
工（限分支机构策划）、批发、零售；通讯技能、电力技能的技能咨询。
深圳金宏威持有深圳市宏威志远软件科技有限公司100%股权。深圳市宏威
志远软件科技有限公司创建时间为2010年7月15日，注册地点：深圳市南山区
科发路八号金融服务技能创新基地1栋5楼E。注册资源：1,000万元人民币
法定代表人为李俊宝，策划范围：盘算机软硬件的技能开辟、贩卖，软件计划与
开辟，软件体系集成，网络装备上门安装与维护，网络体系工程计划与安装及相
关的技能信息咨询、技能维护（以上法律法规、国务院决定规定登记前须审批的
项目除外）。
深圳金宏威持有持有珠海市金宏威技能有限公司99%的股权，其子公司深圳
市宏威志远软件科技有限公司持有剩余的1%股份。珠海市金宏威技能有限公司
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第14页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
创建时间为2011年12月21日，注册地点：珠海市软件园路1号会展中心二层
B01单位，注册资源为10,000万元，法定代表人为李俊宝。策划范围：软件开辟；
主动化产物、电子通讯产物、网络装备、电气产物、电子操纵电源及控制装备（不
含特种装备）的研发。
14、财务状态
被评估单位的重要收入泉源为电网智能化技能与服务、信息技能服务、新能
源技能与服务业务。公司电网智能化技能与服务业务的服务对象重要是南边电
网、国家电网及其部属各省市供电公司（供电局）；新能源技能与服务业务的服
务对象重要是南边电网、国家电网及其各部属省市供电公司（供电局），光伏以
及发电企业等；信息服务业务的服务对象重要是石油石化、广播电视、交通、军
队等行业客户。
克制评估基准日2015年5月31日，公司资产总额为1,306,048,717.90元，负
债总额886,810,152.80元，净资产额为419,238,565.10元，实现营业收入
474,037,910.44元，净利润17,865,278.51元。
项目2015年5月31日2014年12月31日2013年12月31日
总资产1,306,048,717.901,293,547,182.071,325,357,685.70
负债886,810,152.80892,173,895.48969,189,300.94
净资产419,238,565.10401,373,286.59356,168,384.76
项目2015年1-5月2014年度2013年度
主业务务收入474,037,910.441,048,097,140.101,021,367,656.36
业务利润19,418,087.9650,689,744.1657,360,739.26
净利润17,865,278.5145,204,901.8351,415,716.29
致同管帐师事件所致同管帐师事件所致同管帐师事件所
审计机构
审计意见标准无保存审计意见标准无保存审计意见标准无保存审计意见
以上数据摘自致同管帐师事件所出具的致同审字(2015)第351ZA0041号审计
陈诉，审计意见为标准无保存审计意见。
15、实行的重要管帐政策
（1）财务报表的体例底子
公司以连续策划为底子，根据实际发生的买卖业务和事项，按照《企业管帐准
则》的规定举行确认和计量，在此底子上体例财务报表。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第15页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
（2）管帐期间
自公历1月1日至12月31日止为一个管帐年度。
（3）记账本位币
本公司采取人民币为记账本位币。
（4）记账底子和计价原则
管帐核算以权责发生制为底子，采取借贷记账法记账。除按公允代价计量的
资产外，各项资产均按取得时的汗青（实际）本钱入账，假如以后发生资产减值，
则计提相应的资产减值预备。
（5）现金及现金等价物简直定标准
现金是指库存现金以及可以随时用于付出的存款。现金等价物，是指本公司
持有的限期短、活动性强、易于转换为已知金额现金、代价变动风险很小的投资。
（6）应收款子
应收款子包罗应收账款、其他应收款。
单项金额庞大并单项计提坏账预备的应收款子
单项金额庞大的判定依据或金额标准：期末余额到达100万元（含100万元）
以上的应收账款及期末余额到达50万元（含50万元）以上的其他应收款为单项
金额庞大的应收款子。
单项金额庞大并单项计提坏账预备的计提方法：对于单项金额庞大的应收款
项单独举行减值测试，有客观证据表明发生了减值，根据其将来现金流量现值低
于其账面代价的差额计提坏账预备。
单项金额庞大经单独测试未发生减值的应收款子，再按组合计提坏账预备。
单项金额虽不庞大但单项计提坏账预备的应收款子
单项计提坏账预备的来由涉诉款子、客户名誉状态恶化的应收款子
根据其将来现金流量现值低于其账面代价的差额计提坏
坏账预备的计提方法
账预备
按组合计提坏账预备应收款子
经单独测试后未减值的应收款子（包罗单项金额庞大和不庞大的应收款子）
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第16页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
以及未单独测试的单项金额不庞大的应收款子，按以下名誉风险特性组合计提坏
账预备：
组合类型确定组合的依据按组合计提坏账预备的计提方法
组合1：铁路体系电
力产物贩卖货款及往资产范例账龄分析法
来款
组合2：除铁路体系
电力产物外其他产物资产范例账龄分析法
贩卖货款及往来款
组合3：归并报表范
围单位贩卖货款及往资产范例不计提
来款
对组合1和2，采取账龄分析法计提坏账预备的比比方下：
账龄1年以内1～2年2～3年3～4年4～5年5年以上
组合15%10%20%50%80%100%
组合25%10%20%100%100%100%
（7）存货
①存货的分类
本公司存货分为原质料、委托加工物资、库存商品、发出商品等。
②发出存货的计价方法
本公司存货取得时按实际本钱计价。原质料、库存商品、发出商品等发出时
采取加权均匀法计价。
③存货可变现净值简直定依据及存货跌价预备的计提方法
存货可变现净值是按存货的估计售价减去至竣工时估计将要发生的本钱、估
计的贩卖费用以及相干税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得简直
凿证据为底子，同时思量持有存货的目标以及资产负债表日后事项的影响。
资产负债表日，存货本钱高于其可变现净值的，计提存货跌价预备。本公司
通常按照种别存货项目计提存货跌价预备，资产负债表日，从前减记存货代价的
影响因素已经消散的，存货跌价预备在原已计提的金额内转回。
④存货的盘存制度
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第17页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
本公司存货盘存制度采取永续盘存制。
⑤低值易耗品的摊销方法
本公司低值易耗品领用时采取一次转销法摊销。
（8）固定资产
①固定资产确认条件
本公司固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或策划管理而持有的，使
用寿命高出一个管帐年度的有形资产。
与该固定资产有关的经济长处很大概流入企业，而且该固定资产的本钱可以或许
可靠地计量时，固定资产才华予以确认。
本公司固定资产按照取得时的实际本钱举行初始计量。
②各类固定资产的折旧方法
本公司采取年限均匀法计提折旧。固定资产自到达预定可利用状态时开始计
提折旧，停止确认时或分别为持有待售非活动资产时克制计提折旧。在不思量减
值预备的环境下，按固定资产种别、预计利用寿命和预计残值，本公司确定各类
固定资产的年折旧率如下：
类别利用年限（年）残值率%年折旧率%
房屋及构筑物10.00-40.0010.002.25-9.00
呆板装备10.0010.009.00
运输工具5-6.0010.0015.00-18.00
办公装备5.0010.0018.00
电子装备5.0010.0018.00
其他装备5.0010.0018.00
（9）职工薪酬
①职工薪酬的范围
职工薪酬，是指企业为得到职工提供的服务或打扫劳动关系而给予的各种形
式的报酬或补偿。职工薪酬包罗短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职
工福利。企业提供给职工夫妇、后代、受赡养人、已故员工遗属及其他受益人等
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第18页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
的福利，也属于职工薪酬。
根据活动性，职工薪酬分别列示于资产负债表的“应付职工薪酬”项目和“长期
应付职工薪酬”项目。
②短期薪酬
本公司在职工提供服务的管帐期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定
的基准和比例为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费和生养保险费等社会保险费
和住房公积金，确以为负债，并计入当期损益或相干资产本钱。假如该负债预期
在职工提供相干服务的年度陈诉期竣事后十二个月内不能完全付出，且财务影响
庞大的，则该负债将以折现后的金额计量。
③离职后福利
离职后福利筹划包罗设定提存筹划和设定受益筹划。此中，设定提存筹划，
是指向独立的基金缴存固定费用后，企业不再负担进一步付出任务的离职后福利
筹划；设定受益筹划，是指除设定提存筹划以外的离职后福利筹划。本公司仅涉
及设定提存筹划。
设定提存筹划包罗根本养老保险、赋闲保险等。
在职工提供服务的管帐期间，根据设定提存筹划盘算的应缴存金额确以为负
债，并计入当期损益或相干资产本钱。
④辞退福利
本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工
薪酬负债，并计入当期损益：本公司不能单方面撤回因打扫劳动关系筹划或镌汰
发起所提供的辞退福利时；本公司确认与涉及付出辞退福利的重组相干的本钱或
费用时。
（10）税项：
本公司重要税种和税率：
税种计税依据法定税率%
增值税应税收入17、6
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第19页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
都会维护建立税应纳流转税额7
教诲费附加应纳流转税额3
地方教诲费附加应纳流转税额2
企业所得税应纳税所得额15
（三）委托方与被评估单位的关系
委托方拟对被评估单位举行股权收购，二者为拟买卖业务关系，除此之外，委托
方与被评估单位无关联方关系。
（四）业务约定书约定的其他评估陈诉利用者概况
业务约定书约定的评估陈诉利用者为委托方、评估目标对应经济举动涉及的
有关当局职能部分以及其他按国家法律法规规定的评估陈诉利用者。
除上述业务约定书约定的陈诉利用者外，任何机构或个人不能由于得到评估
陈诉而成为评估陈诉利用者。
二、关于经济举动的阐明
福建中能电气股份有限公司拟对深圳市金宏威技能股份有限公司举行股权
收购，本次评估是为该经济举动提供代价参考。
三、关于评估对象与评估范围的阐明
本次评估对象为委托方股权收购举动涉及的深圳市金宏威技能股份有限公
司股东全部权益。评估范围为：
1、深圳市金宏威技能股份有限公司于2015年5月31日资产负债表上列示
的资产及负债。具体评估范围如下表所示：
金额单位：人民币元
序号科目名称账面代价
1一、活动资产合计1,134,075,537.56
2货币资金81,191,886.50
3应收单子1,366,000.00
4应收账款561,118,032.04
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第20页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
5预付款子47,339,018.12
6其他应收款41,920,225.44
7存货401,140,375.46
8二、非活动资产合计171,973,180.34
9长期股权投资138,378,800.00
10固定资产20,299,878.04
11无形资产591,768.59
12长期待摊费用481,690.11
13递延所得税资产12,221,043.60
14三、资产总计1,306,048,717.90
15四、活动负债合计865,448,786.17
16短期乞贷266,398,400.00
17应付单子90,882,864.83
18应付账款184,487,646.89
19预收款子151,828,578.89
20应付职工薪酬5,727,073.67
21应交税费25,256,476.07
22应付利钱540,485.12
23其他应付款140,327,260.70
24五、非活动负债合计21,361,366.63
25其他非活动负债21,361,366.63
26六、负债总计886,810,152.80
27七、净资产419,238,565.10
如上表，实际纳入本次评估范围的是：资产总计1,306,048,717.90元，负债总
计886,810,152.80元，净资产419,238,565.10元。以上纳入评估范围的资产及负债
已经致同管帐师事件所审计，并出具了致同审字(2015)第351ZA0041号无保存意见
的《审计陈诉》。
2、账面未记录的无形资产
根据申报的质料，本次评估范围包罗账面未记录的无形资产，为被评估单位
所拥有的专利权。
3、账面资产没有根据以往资产评估结论举行过调账。
评估的具体范围以公司提供的各类资产评估申报表为底子，凡列入表内并经
核实的资产均在本次评估范围之内。纳入本次评估范围的资产与委托评估时建立
的资产范围同等。（详见评估明细表）
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第21页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
四、关于评估基准日的阐明
本项目资产评估基准日是2015年5月31日。
由于资产评估是对某一时点的资产及负债状态提出代价结论，选择管帐期末
作为评估基准日，可以或许全面反映评估对象资产及负债的团体环境；同时根据股权
收购方案对时间的筹划，评估基准日与评估目标的筹划实现日较靠近，故选择本
基准日作为评估基准日。
本次资产评估工作中，资产评估范围的界定、评估代价简直定、评估参数的
选取等，均以该日之企业内部财务报表、审计陈诉、外部经济环境以及市场环境
确定。本陈诉书中统统取价标准均为评估基准日有效的代价标准。
五、大概影响评估工作的庞大事项的阐明
无大概影响评估工作的庞大事项。
六、资产负债清查环境的阐明
（一）资产及负债的清查内容
列入本次清查范围的资产，是深圳市金宏威技能股份有限公司全部资产及
相干负债。资产总计1,306,048,717.90元，此中活动资产总计1,134,075,537.56元，
非活动资产总计171,973,180.34元；负债总计886,810,152.80元，此中活动负债总
计865,448,786.17元，非活动负债21,361,366.63元。
（二）资产的清查方法
对实物性资产和非实物性资产分别采取差别的方法：
1、对照账、表、卡，全面清查实物资产，对账实不符的环境作好记录，查
明缘故起因。
对固定资产逐一查实，包罗品种、规格、型号、数量等清查明细表、观察表
所列各项。对待处理惩罚、待报废装备做出判定并阐明环境。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第22页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
2、对表里部的往来账做清稽核对查实，并对外部的往来账举行函证，发现
有不符的环境查清题目出在那边，做好记录；对呆坏账、无须偿付负债的环境及
缘故起因举行分析做出记录。
（三）资产及负债的清查过程
深圳市金宏威技能股份有限公司于2015年7月28日开始资产清查工作，对
各类资产负债举行全面清查，清查工作于2015年8月10日根本完成，在清查的
底子上填报“资产评估申报明细表”。资产及负债的清查过程大要分为以下几个阶
段：
1、订定筹划。深圳市金宏威技能股份有限公司非常器重本次资产清查工作。
根据清查内容和要求，对公司的资产清查工作订定具体筹划，列出时间表，落实
责任人并提出验收标准。
2、自查。根据同一布署，构造由财务和实物资产管理部分为首的资产清查
评估工作小组，举行全面的资产清稽核实工作。根据全面自查结果的数据填报资
产评估申报明细表。
3、清查过程。资产盘货于2015年7月28日开始，2015年8月10日前完成
资产的清查和填表。
（四）清查结论
经清查，各项资产账实符合，产权清楚。
七、红利猜测环境的阐明
深圳市金宏威技能股份有限公司猜测的利润表如下：
金额：人民币元
2020年及稳
项目／年份2015年2016年2017年2018年2019年
定期基数
一、业务收入518,420,000.00918,250,000.001,101,900,000.001,267,180,000.001,393,900,000.001,463,600,000.00
业务本钱400,520,000.00701,290,000.00841,550,000.00967,780,000.001,064,560,000.001,117,790,000.00
业务税金及附加3,139,344.065,560,554.546,672,665.447,673,534.988,440,900.598,862,975.90
二、业务利润114,760,655.94211,399,445.46253,677,334.56291,726,465.02320,899,099.41336,947,024.10
贩卖费用34,738,461.4769,358,453.1174,022,895.4680,269,685.2285,660,638.0590,192,582.68
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第23页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明二
2020年及稳
项目／年份2015年2016年2017年2018年2019年
定期基数
管理费用39,786,781.1070,234,542.9977,648,738.4385,972,264.3793,301,534.6798,581,535.80
财务费用10,320,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.00
业务利润29,915,413.3754,116,449.3684,315,700.67107,794,515.43124,246,926.69130,482,905.62
利润总额29,066,082.0254,116,449.3684,315,700.67107,794,515.43124,246,926.69130,482,905.62
所得税4,596,835.498,900,876.6313,395,243.2216,802,842.1319,054,658.8219,957,135.66
净利润24,469,246.5245,215,572.7370,920,457.4590,991,673.30105,192,267.87110,525,769.96
八、资料清单
1、资产评估清查明细表（由评估机构出具样式）；
2、相干经济举动的文件；
3、企业财务管帐报表；
4、有关产权证明文件；
5、其他与评估资产相干的资料。
委托方（盖章）：福建中能电气股份有限公司
法定代表人（签章）：
2015年8月21日
被评估单位（盖章）：深圳市金宏威技能股份有限公司
法定代表人（签章）：
2015年8月21日
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
阐明三：资产评估阐明
阐明三第一部分：评估对象与评估范围阐明
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第25页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
评估对象与评估范围阐明
一、评估对象与评估范围内容
本次评估对象为深圳市金宏威技能股份有限公司股东全部权益。评估范围包
括：
1、深圳市金宏威技能股份有限公司2015年5月31日资产负债表上列示的
资产及负债。具体评估范围如下表所示：
金额单位：人民币元
序号科目名称账面代价
1一、活动资产合计1,134,075,537.56
2货币资金81,191,886.50
3应收单子1,366,000.00
4应收账款561,118,032.04
5预付款子47,339,018.12
6其他应收款41,920,225.44
7存货401,140,375.46
8二、非活动资产合计171,973,180.34
9长期股权投资138,378,800.00
10固定资产20,299,878.04
11无形资产591,768.59
12长期待摊费用481,690.11
13递延所得税资产12,221,043.60
14三、资产总计1,306,048,717.90
15四、活动负债合计865,448,786.17
16短期乞贷266,398,400.00
17应付单子90,882,864.83
18应付账款184,487,646.89
19预收款子151,828,578.89
20应付职工薪酬5,727,073.67
21应交税费25,256,476.07
22应付利钱540,485.12
23其他应付款140,327,260.70
24五、非活动负债合计21,361,366.63
25其他非活动负债21,361,366.63
26六、负债总计886,810,152.80
27七、净资产419,238,565.10
如上表，实际纳入本次股权收购评估范围的是：资产总计1,306,048,717.90元，
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第26页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
负债总计886,810,152.80元，净资产419,238,565.10元。以上纳入评估范围的资产
及负债已经致同管帐师事件所审计，并出具了致同审字(2015)第351ZA0041号无保
留意见的《审计陈诉》。
2、账面未记录的无形资产
根据申报的质料，本次评估范围包罗账面未记录的无形资产，为被评估单位
所拥有的专利权。评估的具体范围以被评估单位提供的各类资产评估申报表为基
础，凡列入表内并经核实的资产均在本次评估范围之内。纳入本次评估范围的资
产与委托评估时建立的资产范围同等（详见评估明细表）。
在评估范围中，重要资产包罗：
1、固定资产
列入本次评估范围的固定资产为呆板装备、车辆及电子装备。呆板装备重要
包罗示波器、高温老化房、继电掩护测试仪、高低温湿热试验箱等生产装备；车
辆重要包罗大众帕萨特轿车、大众捷达轿车、奥迪轿车、宝马轿车等；电子装备
重要为办公所需的电脑以及办公家具等，至评估基准日均能正常利用，保养正常。
2、各项往来款
重要包罗应收款（重要为应收货款），预收账款（重要为预收的货款），应付
账款（重要为应付的供应商货款），其他应收款。
二、实物资产的分布环境及特点
评估范围内实物资产重要为深圳市金宏威技能股份有限公司所属的固定资
产及存货。
列入本次评估范围的固定资产为呆板装备、车辆及电子装备。呆板装备重要
包罗示波器、高温老化房、继电掩护测试仪、高低温湿热试验箱等生产装备，存
放于被评估单位租用的生产场合；车辆重要包罗大众帕萨特轿车、大众捷达轿车、
奥迪轿车、宝马轿车等；电子装备重要为办公所需的电脑以及办公家具等，至评
估基准日均能正常利用，保养正常，存放于被评估单位的办公场合。
列入本次评估范围的存货为原质料、委托加工物资、产成品（库存商品）、
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第27页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
在产物（自制半成品）、发出商品。原质料重要为线缆、模仿器、模仿开关、SDRAM、
二极管等。委托加工物资重要为运算放大器、集成电路、三端稳压器等。产成品
重要为华为传输、服务器、华为服务、互换机装备及配件、华为互换机、华为设
备整进整出、UPS产物、以太网互换机及配件等。在产物重要为智能配网终端开
出板、充电桩M1卡读卡器裸机、分流器采样型16路光伏汇流监测单位裸机、国
网会合器核心板等。发出商品重要为机柜、智能开关、汇流箱等。
三、无形资产环境
1、账面已记录的无形资产环境
账面已记录的无形资产包罗用友企业管理软件、防火墙、用友ERP软件
OA软件体系、FLOEFD热仿真软件等一些办公软件。
2、账面未记录的无形资产环境
账面未记录的无形资产，重要为被评估单位所拥有的专利权。
四、表外资产环境
根据深圳市金宏威技能股份有限公司申报的资料，本次评估范围没有涉及表
外资产及其他表外项目。
五、引用其他机构陈诉结论的环境
不存在引用其他机构出具的陈诉结论之情况。
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
阐明三：资产评估阐明
阐明三第二部分：资产核实环境总体阐明
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
资产核实环境总体阐明
一、资产核实的构造、实行时间和过程
担当福建中能电气股份有限公司的评估委托后，厦门市大学资产评估地皮房
地产估价有限责任公司根据深圳市金宏威技能股份有限公司提供的资产评估申报
表，创建了以现场项目负责人为主的评估工作组，订定了具体的资产核实筹划，
分成活动资产组、装备组等多个评估工作小组，分别举行资产核实。评估工作组
的资产核实工作从2015年7月28日开始，8月上旬竣事。
资产核实的重要步调如下：
1、引导企业相干职员清查资产与网络预备资料
先期调派职员，引导企业相干的财务与资产管理职员按照评估机构提供的“评
估申报明细表”“资产观察表”及其填写要求、资料清单，过细正确的登记填报，对
被评估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态、经济技能指标等环境的文件
资料举行网络。
2、开端检察被评估单位提供的评估申报明细表
评估职员通过翻阅有关资料，相识各自评估具体范围及对象。然后细致阅读
申报表，开端查抄有无填项不全、资产项目不明白，并根据履历及把握的有关资
料，查抄申报表有无漏项等。
3、现场实地察看
依据资产评估申报明细表，对申报资产举行现场察看。针对差别的资产性子
及特点，采取差别的察看方法。在现场察看过程中，针对资产申报评估明细表中
差别的资产性子及特点，采取逐项核实或抽查的方法举行现场察看，并对资产的
实际运行状态举行认真观察和记录。通过与装备管理职员和操纵职员的广泛交换，
相识装备的购臵日期，产地，比力充实地相识了装备的汗青变动及运行环境；对
存货，采取监盘方式举行核实，并相识存货管理环境，存货中滞销环境。
4、增补、修改和美满评估申报表
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第30页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
根据现场实地察看结果，进一步美满评估申报表，以做到“表”“实”符合。
5、核实产权证明文件
对纳入本次评估范围的装备等固定资产举行核实，以相识评估对象的法律权
属环境。具体是获取装备的条约及入账发票。
各项资产的核实方法和过程，详见“评估技能阐明”中的有关内容。
二、影响资产核实的事项及处理惩罚方法
无
三、资产核实结论
1、经核实，列入本次评估范围的深圳市金宏威技能股份有限公司的账面资产、
负债代价为：
金额单位：人民币元
序号科目名称账面代价
1一、活动资产合计1,134,075,537.56
2货币资金81,191,886.50
3应收单子1,366,000.00
4应收账款561,118,032.04
5预付款子47,339,018.12
6其他应收款41,920,225.44
7存货401,140,375.46
8二、非活动资产合计171,973,180.34
9长期股权投资138,378,800.00
10固定资产20,299,878.04
11无形资产591,768.59
12长期待摊费用481,690.11
13递延所得税资产12,221,043.60
14三、资产总计1,306,048,717.90
15四、活动负债合计865,448,786.17
16短期乞贷266,398,400.00
17应付单子90,882,864.83
18应付账款184,487,646.89
19预收款子151,828,578.89
20应付职工薪酬5,727,073.67
21应交税费25,256,476.07
22应付利钱540,485.12
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
23其他应付款140,327,260.70
24五、非活动负债合计21,361,366.63
25其他非活动负债21,361,366.63
26六、负债总计886,810,152.80
27七、净资产419,238,565.10
以上纳入评估范围的资产及负债已经致同管帐师事件所审计，并出具了致同
审字(2015)第351ZA0041号无保存意见的《审计陈诉》。
核实结果与被评估单位账面记录同等。
2、列入本次评估范围的资产产权清楚、无纠纷。
以上资产核实结论已与委托方取得同等意见。
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
阐明三：资产评估阐明
阐明三第三部分：评估方法的选择
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
评估方法的选择
一、评估方法的选择
企业代价评估根本方法包罗市场法、收益法和资产底子法。在企业代价评估
中，应当根据评估对象、代价范例、资料网络环境等相干条件，分析收益法、市
场法和资产底子法三种资产评估根本方法的实用性，得当选择一种或多种资产评
估根本方法。企业代价评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资源化
或折现以确定评估对象代价的评估思绪，它是从决定资产现行公平市场代价的基
本依据――资产的预期赢利本领的角度评价资产，从理论上讲，收益法的评估结
论具有较好的可靠性和说服力。企业代价评估中的市场法，是指将评估对象与参
考企业、在市场上已有买卖业务案例的企业、股东权益、证券等权益性资产举行比力
以确定评估对象代价的评估思绪，它具有评估角度和评估途径直接，评估过程直
观，评估数据直接取材于市场，评估结果说服力强的特点。资产底子法是指在合
理评估企业各项资产代价和负债的底子上确定评估对象代价的评估思绪，它是从
资产重臵的角度间接地评价资产的现行公平市场代价。
根据本次评估的评估对象、代价范例、资料网络环境等相干条件，本次评估
选择并利用的重要评估方法是：资产底子法、收益法。
本次未选用市场法举行评估。缘故起因如下：市场法中常用的两种具体方法是参
考企业法和并购案例比力法。根据《评估准则——企业代价》，选用市场法对企业
代价举行评估的紧张条件，是市场上能找到肯定命量的具有可比性的参照企业，
并能获取这些参照企业的市场买卖业务代价及其财务数据，通太过析研究、比力、修
正被评估单位的相干财务数据，在此底子上确定被评估企业的代价比率，并通过
这些代价比率得到被评估企业的评估代价。本次评估固然可以或许找到与被评估单位
具有可比性的上市公司，但由于评估基准日近期股价颠簸出现较大的颠簸性，且
当局干预预期较为猛烈，导致上市公司的股价确定因素复杂化且难以公道修正。
因此，本次评估不选用市场法举行评估。
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
二、评估方法先容
1、收益法是本着收益还原的思绪对企业的团体资产举行评估，即把企业将来
策划中预计的净收益还原为基准日的资源额或投资额。具体评估办法是通过估算
被评估资产在将来的的预期收益，并采取得当的折现率或资源化率折现成基准日
的现值，然后累加求和，得出被评估资产的评估值。在收益法评估中，被评估资
产的内涵和运用的收益以及资源化率的取值是同等的。本次评估的根本思绪是以
企业自由现金流折现模子为重要评估方法：根据对被评估单位将来状态和策划成
果的猜测，盘算出2015年5月31日后各期的公司现金流，举行折现，并加上非
策划性或溢余资产（减负债）后减去付息负债得出股东权益代价的评估结果。对
企业将来红利的猜测采取分段模子，本次猜测时，深圳金宏威收益以2015年至2020
年为猜测期，2020年之后为稳固期。
本次评估的根本模子为：
FCFFnFCFFn
EVD
(1WACC)n
WACCg1WACCn
此中：
EV－股东全部权益代价；
FCFFn－预期第n年的企业自由现金流；
WACC－加权均匀资源本钱；
g－企业长期增长率
D—付息负债
2、资产底子法是指在公道评估企业各项资产代价和负债的底子上确定评估对
象代价的评估思绪。评估中在假设深圳市金宏威技能股份有限公司连续策划的前
提下，采取与企业各项资产和负债相顺应的具体评估方法分别对深圳市金宏威技
术股份有限公司的各项资产及负债举行评估，以评估后的总资产减去总负债确定
企业股东全部权益评估代价。
股东全部权益代价=各单项资产评估值之和-各项负债评估值之和
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
阐明三：资产评估阐明
阐明三第五部分：资产底子法评估技能阐明
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第一、活动资产评估技能阐明
一、评估范围
评估范围为深圳金宏威科技股份有限公司申报评估的各项活动资产，具体包
括货币资金、应收单子、应收账款、预付账款、其他应收款、存货。
二、评估过程
1、根据企业填报的活动资产评估申报表，与企业财务报表举行查对，明白需
举行评估的活动资产的具体内容。
2、根据企业填报的活动资产评估申报表，到现场举行账务查对，原始凭据的
查验，对实物类活动资产举行盘货、对资产状态举行调稽核实。
3、网络整理与相干文件、资料并取得资产现行代价资料。
4、在账务查对清楚、环境相识清楚并已网络到评估所需的资料的底子上分别
评定估算。
三、评估方法
（一）货币资金评估：
货币资金包罗现金、银行存款。货币资金的账面金额为81,191,886.50元。
现金存放于公司财务部。对现金举行核实，由被评估单位出纳员全额盘货，
企业财务负责人与评估职员同时在现场监盘，同时，获取被评估单位出纳员签订
的《出纳员声明书》。之后，查对由出纳员提供的现金日记账，数字符合后，由出
纳员填写从基准日到核实盘货日之间账目记录的借贷方数据，举行推算。评估人
员举行复核，确认与评估基准日申报数额同等，按核实推算与基准日符合的现金
额作为评估值。
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对银行存款，查阅了银行对账单、银行余额调治表。对金额较大的银行存款
举行了函证。经核实，金额无误。
其他货币资金账面代价为46,889,242.79元，重要为银行包管金，我们查阅并
获取了银行对账单，核查结果与账面代价符合。
货币资金的评估值为81,191,886.50元，无评估增减值。
（二）应收单子的评估：
应收单子具体为银行承兑汇票，评估时已查阅单子凭据，监盘部分单子，并
对相干做账记录及条约举行核实，经核实，金额无误。
经评估，应收单子的评估值为1,366,000.00元，无评估增减值。
（三）应收账款
应收账款重要为应收货款，账面金额为629,143,882.32元，计提的坏账预备
68,025,850.29元，账面净值为561,118,032.04。我们查阅了部分凭据，获取了贩卖合
划一资料。
评估职员在对应收款子核实无误的底子上，借助于汗青资料和如今观察相识
的环境，具体分析数额、欠款时间和缘故起因、款子采取环境、欠款人资金、名誉、
策划管理近况等，应收账款采取个别认定和账龄分析的方法估计评估风险丧失。
对关联方的往来款子，评估风险坏账丧失的大概性为0；采取账龄分析方法时，
对外部单位发生时间1年以内的发生评估风险坏账丧失的大概性为5%；发生时间
1～2年的发生评估风险坏账丧失的大概性为10%；发生时间2～3年的发生评估风
险坏账丧失的大概性为20%；发生时间在3年以上的的发生评估风险坏账丧失的
大概性为100%。
按以上标准，确定评估风险丧失为68,025,850.29元，以应收账款合计减去评
估风险丧失后的金额确定评估值。
应收账款坏账预备的计提方法为账龄分析法，其账面余额为68,025,850.29
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元。应收账款坏账预备的评估值按零值确定。
经评估，应收账款评估值为561,118,032.04元，评估无增减值。
（四）预付账款
预付账款重要为预先付出的货款和工程装备款，账面金额为47,339,018.12元。
我们抽取和查阅了金额较大的凭据，获取产物交易条约等资料。
评估职员查阅了相干质料采购条约或供货协议，相识了评估基准日至评估现
场作业日期间已担当的服务和收到的货品环境。未发现供货单位有停业、取消或
不能按条约规定按时提供货品或劳务等环境，将来可以或许实现相应的资产或权益，
故以核实后账面值作为评估值。
经评估，预付账款评估值为47,339,018.12元，评估未发生增减值。
（五）其他应收款
其他应收款重要为备用金、投标包管金、押金和货款，账面金额为
49,551,524.98元，计提的坏账预备7,631,299.54元，账面净值41,920,225.44元。我
们查阅了金额较大的几笔其他应收款，获取了凭据、付款审批单、电子银行付款
回单等资料。
评估职员在对其他应收款核实无误的底子上，借助于汗青资料和如今观察了
解的环境，具体分析数额、欠款时间和缘故起因、款子采取环境、欠款人资金、名誉、
策划管理近况等。其他应收款采取个别认定和账龄分析的方法确定评估风险丧失
举行评估。
对关联方往来等有充实来由信托全部能收回的，评估风险丧失为0%。
对有确凿证据表明款子不能收回的，评估风险丧失为100%。
对很大概收不回部分款子的，且难以确定收不回账款数额的，按财会上盘算
坏账预备的方法，根据账龄和汗青回款分析估计出评估风险丧失。根据评估职员
对债务单位的分析相识、账龄分析、并连合专业判定等综合确定，账龄1年以内
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（含1年）为5%，1～2年（含2年）为10%，2～3年（含3年）为20%，3年以
上为100%。
其他应收款坏账预备的计提方法为账龄分析法，其账面余额为7,631,299.54
元。其他应收款坏账预备的评估值按零值确定。
经评估，其他应收款评估值为41,920,225.44元，评估无增减值。
（六）存货：
1、列入本次评估范围的存货为原质料、委托加工物资、产成品（库存商品）、
在产物（自制半成品）、发出商品。
1、原质料
原质料重要为线缆、模仿器、模仿开关、SDRAM、二极管等，账面代价为
27,389,847.15元。原质料的取得方式为购买所得，其账面代价由购买价构成。
原质料重要存放于厂部，存放较为会合，企业对其管理较为有序。
对原质料的数量，采取抽查盘货的方式举行核实，然后获取评估基准日至现
场盘货日期间的原质料出库数量和入库数量，举行推算，得出评估基准日的实际
数量。抽查盘货的原质料的实际数量与评估基准日账面数量符合。
原质料的评估值根据评估基准日客观市场代价举行确定。因账面原质料大部
分属近期购入，其账面金额根本上能反映评估基准日的客观市场代价。因此，原
质料的评估值按核实后的账面值确定，此中部分原质料账面代价由于结算缘故起因导
致为负数，本次评估设定该部分原质料评估值为零。
经评估，原质料评估值为28,413,048.81元，评估增值1,023,201.66元。
2、委托加工物资
委托加工物资重要为运算放大器、集成电路、三端稳压器等，账面代价为
19,200,574.91元。委托加工物资取得方式为外购，账面代价由质料款构成
委托加工物资重要存放于委托加工单位，因受客观条件束缚，评估职员无法
到达现场举行查察。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第40页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
对委托加工物资的数量，采取获取和查阅委托加工条约和发货清单的方式进
行核实。由于该公司委托加工物资均属近期发出，其账面金额根本上能反映评估
基准日的客观市场代价。因此，委托加工物资的评估值按核实后的账面值确定，
此中部分物资账面代价由于结算缘故起因导致为负数，本次评估设定该部分物资评估
值为零。。
经评估，委托加工物资的评估值为19,517,363.21元，评估增值316,788.30元。
3、产成品
产成品重要为华为传输、服务器、华为服务、互换机装备及配件、华为互换
机、华为装备整进整出、UPS产物、以太网互换机及配件等，账面代价为
133,825,846.44元。产成品取得方式为生产及委托外部加工，账面代价由质料、人
工、装备厂房折旧、加工款等构成。
产成品重要为与客户签订的服务方案、技能条约、网络配件等，企业对其管
理较为有序。
对产成品的数量，采取查阅条约和抽查盘货实物的方式举行核实，抽查盘货
的产成品为包罗华为传输、互换机装备、路由器装备等，然后，获取评估基准日
至现场盘货日期间的产成品出库数量和入库数量，举行推算，得出评估基准日的
实际数量。抽查盘货的产成品的实际数量与评估基准日账面数量符合。
对产成品的品格，通过获取入库单等资料，并向堆栈管理职员举行扣问等方
式举行核实。经核实，产成品的品格合格。
评估职员通太过析被评估单位产成品的贩卖环境，连合被评估单位的生产模
式，对产成品的适销程度举行了观察相识。经观察产成品近期贩卖环境精良；
产成品重要采取如下方法：
评估职员依据观察环境和企业提供的资料分析，对于产成品采取本钱利润加
和法举行评估。
产成品评估值=产成品账面值*（1+综合本钱利润率）
此中：综合本钱利润率=(净利率-业务外收入*（1-所得税率）)/产成品本钱
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
综合本钱利润率简直定过程如下：
以被评估单位2013、2014年、2015年1-5月份经审计利润表为底子举行盘算
项目2015年1-5月2014年度2013年度
一、业务收入
474,037,910.441,048,097,140.101,021,367,656.36
减：业务本钱
361,040,597.07795,867,704.94757,304,915.27
业务税金
及附加3,552,841.695,495,116.535,106,710.86
贩卖费用
31,404,284.6075,512,315.3575,439,680.29
管理费用
30,802,255.2976,833,318.4777,768,269.36
财务费用
8,501,682.8927,681,025.7423,365,891.41
资产减值
丧失19,318,160.9416,017,914.9125,021,449.91
加：公允代价
变动收益(丧失以“-”
号填列）
投资收益
(丧失以“-”号填列）
此中：
对联营企业和合营
企业的投资收益
二、业务利润(丧失
以“-”号填列）19,418,087.9650,689,744.1657,360,739.26
加：业务外收
入1,690,672.177,154,492.165,085,887.76
其
中：非活动资产处
---
臵利得
减：业务外支
出39,274.00428,176.83849,265.89
其
中：非活动资产处
臵丧失
三、利润总额(丧失
以“-”号填列）21,069,486.1357,416,059.4961,597,361.13
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第42页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
减：所得税费
用3,204,207.6212,211,157.6610,181,644.84
四、净利润(丧失以
“-”号填列）17,865,278.5145,204,901.8351,415,716.29
综合本钱利润率=（净利润-业务外收入*（1-所得税率））/主业务务本钱
以2013年财务报表为底子盘算的综合本钱利润率=6.22%。
以2014年财务报表为底子盘算的综合本钱利润率=4.92%。
以2015年1-5月份财务报表为底子盘算的综合本钱利润率=4.55%。
思量到被间隔评估基准日时间越近，企业的综合本钱利润率程度越能反映出
评估基准日的实际程度，因此取2013年财务报表盘算的综合本钱利润率权重为
20%，2014年财务报表盘算的综合本钱利润率权重为30%，2015年1-5月份的财务
报表权重为50%，则综合本钱利润率=4.55%*50%+4.92%*30%+6.22%*20%=4.99%
经评估，产成品评估值为140,537,080.44元，评估增值6,711,234.00元，评估增
值的缘故起因是被评估单位的产成品有肯定的利润程度。
4、在产物
在产物重要为智能配网终端开出板、充电桩M1卡读卡器裸机、分流器采样
型16路光伏汇流监测单位裸机、国网会合器核心板等，账面代价为17,130,831.83
元。在产物取得方式为生产，账面代价由质料、人工、装备厂房折旧等构成。
在产物重要存放于生产车间内，存放较为会合，企业对其管理较为有序。
对在产物的数量，采取抽查盘货的方式举行核实，具体采取实地皮点的抽样
方式，获取评估基准日至现场盘货日期间的在产物出库数量和入库数量，举行推
算，得出评估基准日的实际数量。抽查盘货的在产的实际数量与评估基准日账面
数量符合。
经评估，在产物评估值为16,210,645.03元，评估减值920,186.80元。
5、发出商品
发出商品重要为机柜、智能开关、汇流箱等，账面代价为209,409,749.30元。
发出商品取得方式为生产及委托加工，账面代价由质料、人工、装备厂房折旧、
加工费等构成。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第43页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
对发出商品的数量，采取查阅条约及对收货方举行函证的方式举行核实。
对发出商品的品格，通过获取相干条约和签收单举行核实，经核实，发出商
品的品格合格。
发出商品重要采取如下方法：
评估职员依据观察环境和企业提供的资料分析，对于发出商品采取本钱利润
加和法举行评估。
发出商品评估值=发出商品账面值*（1+综合本钱利润率）
此中：综合本钱利润率=(净利率-业务外收入*（1-所得税率）)/产成品本钱
综合本钱利润率简直定过程如下：
以被评估单位2014年、2015年1-5月份经审计利润表为底子举行盘算
项目2015年1-5月2014年度2013年度
一、业务收入
474,037,910.441,048,097,140.101,021,367,656.36
减：业务本钱
361,040,597.07795,867,704.94757,304,915.27
业务税金
及附加3,552,841.695,495,116.535,106,710.86
贩卖费用
31,404,284.6075,512,315.3575,439,680.29
管理费用
30,802,255.2976,833,318.4777,768,269.36
财务费用
8,501,682.8927,681,025.7423,365,891.41
资产减值
丧失19,318,160.9416,017,914.9125,021,449.91
加：公允代价
变动收益(丧失以“-”
号填列）
投资收益
(丧失以“-”号填列）
此中：
对联营企业和合营
企业的投资收益
二、业务利润(丧失
以“-”号填列）19,418,087.9650,689,744.1657,360,739.26
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第44页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
加：业务外收
入1,690,672.177,154,492.165,085,887.76
其
中：非活动资产处
---
臵利得
减：业务外支
出39,274.00428,176.83849,265.89
其
中：非活动资产处
臵丧失
三、利润总额(丧失
以“-”号填列）21,069,486.1357,416,059.4961,597,361.13
减：所得税费
用3,204,207.6212,211,157.6610,181,644.84
四、净利润(丧失以
“-”号填列）17,865,278.5145,204,901.8351,415,716.29
综合本钱利润率=（净利润-业务外收入*（1-所得税率））/主业务务本钱
以2013年财务报表为底子盘算的综合本钱利润率=6.22%。
以2014年财务报表为底子盘算的综合本钱利润率=4.92%。
以2015年1-5月份财务报表为底子盘算的综合本钱利润率=4.55%。
思量到被间隔评估基准日时间越近，企业的综合本钱利润率程度越能反映出
评估基准日的实际程度，因此取2013年财务报表盘算的综合本钱利润率权重为
20%，2014年财务报表盘算的综合本钱利润率权重为30%，2015年1-5月份的财务
报表权重为50%，则综合本钱利润率=4.55%*50%+4.92%*30%+6.22%*20%=4.99%
经评估，发出商品评估值为219,866,757.78元，评估增值10,457,008.48元，评
估增值的缘故起因是被评估单位的产成品有肯定的利润程度。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第45页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
第二、长期股权投资评估技能阐明
一、评估范围及概况：
纳入本次评估范围的长期股权投资共四项，账面金额为138,378,800.00元。各
项长期股权投资有关环境如下：
1、对深圳市宏威志远软件科技有限公司的长期股权投资：该投资是于2010
年1月以设立方式取得的，初始投资源钱为1000万元。根据公司章程，深圳金宏
威科技股份有限公司的持股比例为100%；该投资采取本钱法法举行后续计量，截
止2015年5月31日，其账面代价为10,000,000.00元。
2、对珠海武研电力科技有限公司（前身为广州武研电力科技有限公司）的长
期股权投资：该投资是于2011年11月以收购方式取得的，初始投资源钱为500
万元。根据公司章程，深圳金宏威科技股份有限公司的持股比例为100%；该投资
采取本钱法法举行后续计量，克制2015年5月31日，其账面代价为29,378,800.00
元。
3、对珠海市金宏威技能有限公司的长期股权投资：该公司是与宏威志远于
2011年12月共同出资设立，初始投资源钱为2000万元。根据公司章程，深圳金
宏威科技股份有限公司的持股比例为99%；该投资采取本钱法法举行后续计量，
克制2015年5月31日，其账面代价为99,000,000.00元。
4、对深圳市金宏威通讯技能有限公司的长期股权投资：该投资是于2010年
11月以收购方式取得的，初始投资源钱为100万元。根据公司章程，深圳金宏威
科技股份有限公司的持股比例为100%；该投资采取本钱法法举行后续计量，克制
2015年5月31日，其账面代价为0元。
二、评估方法和过程
1、对深圳市宏威志远软件科技有限公司长期股权投资的评估
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第46页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
深圳金宏威科技股份有限公司持有深圳市宏威志远软件科技有限公司100%
的股权，属控股性子，因此我们起首对宏威志远软件科技有限公司的全部股东权
益代价举行评估，然后乘以持股比例，得出该项长期股权投资评估值。经评估，
深圳市宏威志远软件科技有限公司的全部股东权益代价为18,539,593.81元，则对
宏威志远软件科技有限公司长期股权投资的评估值为18,539,593.81元。
2、对珠海武研电力科技有限公司长期股权投资的评估
深圳金宏威科技股份有限公司持有珠海武研电力科技有限公司100%的股权，
属控股性子，因此我们起首对珠海武研电力科技有限公司的全部股东权益代价进
行评估，然后乘以持股比例，得出该项长期股权投资评估值。经评估，珠海武研
电力科技有限公司的全部股东权益代价为48,646,244.18元，则对珠海武研电力科
技有限公司长期股权投资的评估48,646,244.18元。
3、对珠海市金宏威技能有限公司长期股权投资的评估
深圳金宏威科技股份有限公司持有珠海市金宏威技能有限公司99%的股权，
属控股性子，因此我们起首对珠海市金宏威技能有限公司的全部股东权益代价进
行评估，然后乘以持股比例，得出该项长期股权投资评估值。经评估，珠海市金
宏威技能有限公司的全部股东权益代价为100,167,606.69元，则对珠海市金宏威技
术有限公司长期股权投资的评估99,165,930.63元。
4、对深圳市金宏威通讯技能有限公司长期股权投资的评估
深圳金宏威科技股份有限公司持有深圳市金宏威通讯技能有限公司100%的
股权，属控股性子，因此我们起首对深圳市金宏威通讯技能有限公司的全部股东
权益代价举行评估，然后乘以持股比例，得出该项长期股权投资评估值。经评估，
深圳市金宏威通讯技能有限公司的全部股东权益代价为6,814,453.26元，则对金宏
威通讯技能有限公司长期股权投资的评估6,814,453.26元。
四、评估结果
经评估，长期股权投资评估值为173,166,221.88元，评估增值34,787,421.88元，
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第47页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
评估发生增值的缘故起因是子公司颠末策划，已经有了肯定的利润累计，导致评估增
值。
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第三、装备类资产评估技能阐明
一、评估范围
列入本次评估范围的固定资产为呆板装备、车辆及电子装备。评估基准日固
定资产账面值见下表：
金额单位：人民币元
账面值
科目名称
原值净值
装备类合计50,658,135.4020,299,878.04
固定资产-呆板装备20,536,034.8810,108,403.66
固定资产-车辆9,988,202.561,218,004.08
固定资产-电子装备20,133,897.968,973,470.30
二、固定资产概况
列入本次评估范围为呆板装备、车辆及电子装备。呆板装备重要包罗示波器、
高温老化房、继电掩护测试仪、高低温湿热试验箱等生产装备；车辆重要包罗大
众帕萨特轿车、大众捷达轿车、奥迪轿车、宝马轿车等；电子装备重要为办公所
需的电脑以及办公家具等，至评估基准日均能正常利用，保养正常。
三、评估过程
1、核实核实工作
1.1为包管评估结果的正确性，根据企业装备资产的构成特点及申报评估明细
表的内容，向企业有关资产管理部分及利用部分下发《国产装备评估观察表》，
引导企业根据实际环境举行填写，并以此作为评估的参考资料。
1.2对评估范围内的装备的产权举行核查，如：抽查庞大装备的购臵条约和购
臵发票，做到产权清楚。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第49页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
1.3针对资产申报评估明细表中差别的资产性子及特点，采取差别的核实方法
举行现场勘探。做到不重不漏，并对装备的实际运行状态举行认真观察和记录。
1.4查察装备所处的状态和实际运行环境，相识装备故障率环境，相识装备的
维护保养环境，留意区别镌汰及技能先辈装备。
1.5抽查代价较大装备在“评估明细表”中的原值、净值与财务账表、装备管理
台账记录是否同等、真实可靠，抽查重要装备的购臵发票及付出各种费用的付出
凭据。
1.6根据现场实地勘探结果，进一步美满评估申报表，以做到“表”“实”符合。
2、评定估算
2.1根据本次评估目标，装备评估采取重臵本钱标准。
2.2分析确定装备经济利用年限，同一成新率测算方法。
2.3查阅市场代价信息，开展市场询价工作。
2.4构造有关专家对重要装备的重臵全价估算内容与方法举行讨论、分类。
2.5体例装备评估判定表，装备询价记录、寿命年限表等评估底子资料。
2.6详情见“四、评估方法”。
3、评估汇总
3.1连合市场行情及物价、其他费用、利率、税率的变革环境，或通过对询价
资料分析，综合分析评估结果的可靠性，增值率的公道性，以及大概存在的影响
评估结果正确性的因素，进而对评估结果作须要的调解。
3.2编辑并汇总评估明细表和汇总表。
3.3把本次评估所用的底子资料（如企业提供的装备观察表、有关装备的条约
及相干资料复印件等）及评估作业表、询价记录等编辑汇总成“附件”存档。
4、撰写陈诉
按《资产评估准则---评估陈诉》及《资产评估准则---呆板装备》体例“装备评
估技能阐明”。
四、评估方法
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第50页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
本次评估采取重臵本钱法举行评估：
1、重臵全价简直定
（1）国产装备重臵全价简直定
呆板装备重臵全价由装备购臵费、运杂费、安装工程费、其他费用和资金成
本等部分构成。对纳入本次评估范围的呆板装备，其评估值是否包罗对应的增值
税，是根据其账面代价构成中是否包罗增值税举行确定的，即：对于账面代价构
成中包罗了增值税的装备类资产项目，其评估值亦包罗了对应的增值税；对于账
面代价构成中没有包罗增值税的装备类资产项目，其评估值亦没有包罗对应的增
值税。
重臵全价盘算公式：
重臵全价＝装备购臵费＋运杂费+安装工程费＋其他费用＋资金本钱
对评估范围内的电子装备以及呆板装备中代价较小的项目，不必要安装（或
安装由贩卖商负责）以及运输费用较低（或运输费用由贩卖商负责），其重臵全
价直接参照现行市场购臵的代价确定。
①购臵价
向装备的生产厂家、署理商及经销商询价，可以或许查询到基准日市场代价的设
备，以市场价确定其购臵价；
不能从市场询到代价的装备，通过查阅最新机电产物代价信息等资料及网上
询价来确定其购臵价；
对自制非标装备的装备代价，重要依据所发生的质料费、运杂费、人工费及
机器台班费等综合确定其单位质料(主材)造价(以元/吨计)，再乘以装备的总重量确
定。
对难以询到市场代价又难以找到类比装备的，在相识其账面代价构成内容
后，利用分类产物物价指数，求得购臵费。
②国内运杂费
装备运杂费是指从产地到装备安装现场的运输费用。运杂费率以装备购臵价
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第51页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
为底子，根据生产厂家与装备安装地点地的间隔差别，按差别运杂费率计取。如
供货条件约定由供货商负责运输和安装时(在购臵代价中已含此部分代价)，则不
计运杂费。
装备运杂费=装备购臵价×装备运杂费率。装备运杂费率参照有关统计资料或
履历数据。
③装备安装调试费
参考《资产评估常用数据与参数手册》等资料，按照装备的特点、重量、安
装难易程度，以含税装备购臵价为底子，按差别安装费率计取。
对小型、无须安装的装备，不思量安装调试费。
④其他费用
管理费用按装备基价的肯定比率即管理费用率，管理费用率据装备的性子、
特点参照有关统计资料或履历数据综合确定。
其他费用包罗建立单位管理费、勘探计划费、工程监理费、招投标管理费及
环评费等，是依据该装备地点地建立工程其他费用标准，连合本身装备特点举行
盘算。
⑤资金本钱
资金本钱为评估对象在公道建立工期内占用资金的筹资源钱，对于大、中型
装备，公道工期在6个月以上的盘算其资金本钱，盘算公式如下：
资金本钱＝（装备购臵费＋运杂费＋安装工程费+其他费用）×公道建立工期
×贷款利率×1/2
贷款利率按照评估基准日实行的利率确定，资金在建立期内按匀称投入考
虑。
⑥装备购臵所发生的增值税进项税额简直定
装备购臵所发生的增值税进项税额＝装备含税购臵价×增值税率／(1＋增值
税率)+运杂费×相应的增值税扣除率
（2）对列入评估范围的无需安装的电子装备，重臵全价按市场购臵价确定。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第52页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
2、综合成新率简直定
（1）呆板装备综合成新率
确定成新率时偏重思量资产的正常负荷、技能判定、工作制度及装备的时间
利用率、计划、制造、实际利用、近期大补缀及一样平常维护保养状态、工作环境、
是否闲臵、是否高出国家规定的镌汰日期、改造环境，以及经济利用年限、物理
寿命、现有性能、运行状态、技能进步和国家法规限定等因素，重要采取年限法
盘算理论成新率。同时，连合呆板装备现场勘探环境，测算勘探调解系数，进而
确定综合成新率。
综合成新率＝理论成新率+勘探调解系数
理论成新率=尚可利用年限÷（实际已利用年限+尚可利用年限）×100%
对代价量较小的一样平常装备和电子装备则采取年限法确定其成新率。
五、评估结果
经评估，装备类固定资产评估原值为45,307,300.00元，评估净值为23,718,146.00
元。
装备类固定资产评估原值减值5,350,835.40元，评估净值增值3,418,267.96元。
评估原值减值重要缘故起因是装备代价团体呈降落趋势，是由于技能更新快，不绝推
陈出新，导致市场上老电子商品代价的不绝降落，使得企业现有的电子装备代价
总体存在技能性贬值和经济性贬值；评估净值增值的重要缘故起因是企业对装备的折
旧年限小于实际经济耐用年限，使得评估净值的增值。
六、典范案例
（一）案例一：
高温老化房（固定资产—呆板装备清查评估明细表第47项）为例。
（1）装备概况
装备名称：高温老化房
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第53页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
数量：1套
生产厂家：深圳市大稳科技有限公司
购入日期：2012年2月
账面原值合计：191,453.00元
账面净值合计：73,230.74元
委估装备购于2012年2月，如今利用正常。
（2）重臵本钱简直定
经网上查询如今雷同装备的市场现行贩卖代价为140,400.00元/台。该代价已
包罗装备的购买、增值税、运输与安装调试费用。则不含税单价为140,400.00÷1.17=
120,000.00元。
（3）成新率简直定
现场核查发现，委估装备如今表面状态精良，装备运转正常，没有维修和更
换零部件环境。根据评估准则，该类装备可利用年限为8年，已利用3.31年。
成新率=（总可利用年限-已利用年限）/总可利用年限*100%
=（8-3.31）/8*100%=59%
（4）评估值盘算
单套装备评估值＝重臵本钱×综合成新率
＝120,000.00×59%=70,800.00元。
（二）案例二：
高低温湿热试验箱（固定资产—呆板装备清查评估明细表第54、56项）为例。
（1）装备概况
装备名称：高低温湿热试验箱
数量：2台
型号：ESL-10KA
生产厂家：广州斯派克环境仪器有限公司
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第54页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
购入日期：2012年7月
账面原值：145,299.15元
账面净值：67,079.77元
委估装备购于2012年7月，如今利用正常。
（2）重臵本钱简直定
经网上查询如今同类装备的市场现行贩卖代价为158,000.00元/台。该代价已
包罗装备的购买、增值税、运输与安装调试费用。则不含税单价为
158,000.00÷1.17=135,000.00元（取整）。
（3）成新率简直定
现场核查发现，委估装备如今表面状态精良，装备运转正常，没有维修和更
换零部件环境。根据评估准则，该类装备可利用年限为8年，已利用2.77年。
成新率=（总可利用年限-已利用年限）/总可利用年限*100%
=（8-2.77）/8*100%=65%
（4）评估值盘算
评估值＝重臵本钱×综合成新率
＝135,000.00×65%=87,750.00元。
（三）案例三：
奥迪牌FV7201BACWG(A6)12款小型轿车（固定资产—车辆清查评估明细表第
23项）为例。
（1）装备概况
装备名称：奥迪牌FV7201BACWG(A6)12款小型轿车
数量：1辆
型号：SVW7183LJ1
购入日期：2012年12月
账面原值：405,000.00元
账面净值：225,450.00元
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第55页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
委估装备购于2012年12月，如今利用正常。
（2）重臵本钱简直定
经网上查询如今雷同装备的市场现行贩卖代价为311,600.00元/台。该代价已
包罗车辆的购买、增值税、运输与上牌费用。
（3）成新率简直定
现场核查发现，委估车辆如今表面状态精良，装备运转正常。根据评估准则，
该类装备可利用年限为10年，已利用2.48年。
成新率=（总可利用年限-已利用年限）/总可利用年限*100%
=（10-2.48）/15*100%=75%
（4）评估值盘算
评估值＝重臵本钱×综合成新率
＝311,600.00×75%=233,700.00元。
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第四、其他无形资产评估技能阐明
一、评估范围
评估范围为深圳金宏威科技股份有限公司申报评估的各项其他无形资产，具
体包罗用友企业管理软件、防火墙、用友ERP软件、OA软件体系、FLOEFD热仿
真软件、防泄密软件、电脑软件AutoCAD、微软软件、CREO1.0、笃信服URL系
统升级、天翼长途接入体系等。账面代价591,768.59元。
二、资产核实环境：
由于评估申报表中列示的其他无形资产均为盘算机软件，为购入所得，不具
有实物形态，以是对我们对其真实性的检察重要会合在无形资产有关原始凭据和
证明文件上。评估职员核查买卖业务两边签订的购买条约、付出凭据以及发票等。经
核实，列示的盘算机软件真实存在。
三、评估方法
本次评估对于列示的盘算机软件，评估职员查阅相干的证明资料，相识原始
入账代价的构成，摊销的方法和限期，查阅了原始凭据。经核实表明账、表金额
符合，以调解后的账面代价确定评估值。评估代价为591,768.59元，评估无增减
值。
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第五、账面未记录的无形资产评估技能阐明
一、评估范围及概况：
被评估单位重要从事电网智能化技能与服务、体系集成业务、电子电源业务，
为客户提供安全可靠、技能先辈的电网信息化、配电主动化、工业通讯、信息网
络、网络能源、光伏发电体系、汽车充换电站等范畴的办理方案。
纳入本次评估范围的无形资产包罗专利权。为被评估单位生产和贩卖过程所
必要的无形资产。
此中发明专利包罗：
序号发明专利名称专利申请范例专利号申请日状态授权日期
1恒功率输出的高压大功率安全栅发明专利ZL200510043076.32005-08-09授权证书2008-06-11
2电容短路火花能量开释器发明专利ZL200510041855.x2005-03-25授权证书2007-12-26
3接地引线式连合电感耦合器发明专利ZL200910184857.22009-10-16授权证书2013-02-06
一种对载波装备举行监控管理的方
4发明专利ZL201010107806.22010-02-04授权证书2012-08-29
法及监控管理体系
一种防止光纤接口抖动的方法及系
5发明专利ZL201010107821.72010-02-04授权证书2013-07-10
统
一种在环网中实现快速收敛的方法
6发明专利ZL201010107799.62010-02-04授权证书2013-07-17
及体系
多个环形拓扑构建相交环实现稳固
7发明专利ZL201010146942.22010-04-08授权证书2013-02-06
通讯的方法及体系
在多个环形拓扑间实现稳固通讯的
8发明专利ZL201010146941.82010-04-08授权证书2012-11-14
方法、体系及拓扑布局
9一种多层电路板发明专利ZL201010621254.72010-12-31授权证书2013-10-23
一种PCB插卡、PCB插卡毗连布局、
10发明专利201010621266.X2010-12-31授权证书2015-02-25
机箱及通讯装备
用于电力载波体系的功率放大装置
11发明专利ZL201110032526.42011-01-28授权证书2013-05-15
及电力载波体系
一种配电网终端的智能仿真方法及
12发明专利ZL201210027715.72012-02-08授权证书2014-11-26
体系
用于电动汽车充电站监控体系中的
13发明专利201210027712.32012-02-08实审阶段2015-06-30
通讯方法及装置
14一种创建配电网模子的方法及体系发明专利201210027726.52012-02-08实审阶段2015-06-18
一种配电网的规约测试分析方法及
15发明专利201210027727.X2012-02-08实审阶段2015-06-25
体系
16充电站监控体系及其创建方法发明专利ZL201210212454.62012-06-26授权证书2014-07-16
数字绝缘监测传感器及测试泄电流
17发明专利ZL201210333795.92012-09-11授权证书2014-08-06
方法
一种基于Linux平台的冷火及时处授权关照
18发明专利201210373354.12012-09-302015-06-11
理方法及体系书
19用于傅里叶变更的频率跟踪方法发明专利201210522368.52012-12-07初审合格2015-06-09
20一种分布式充电桩运营管理体系发明专利201310004522.42013-01-07实审阶段2015-05-26
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序号发明专利名称专利申请范例专利号申请日状态授权日期
21一种二极管在线监测电路发明专利201310008732.02013-01-10实审阶段2014-09-19
一种直流电源体系对地电容检测电
22发明专利201310008876.62013-01-10实审阶段2014-09-19
路
23一种电力通讯带外网络管理体系发明专利201310255923.72013-06-26实审阶段2013-11-06
一种实现最大功率点跟踪的方法、装
24发明专利201310700385.82013-12-19实审阶段2013-12-19
置和光伏发电体系
一种跨平台软总线的通讯装置及软
25发明专利201310706996.32013-12-20实审阶段2014-09-19
总线
26有源电力滤波器及其电流控制方法发明专利201310706936.12013-12-20实审阶段2014-09-19
电源、天生脉冲宽度调制信号的方法
27发明专利201410003334.42014-01-03实审阶段2014-05-23
及装置
标准卡轨式智能光伏电池组串监测
28发明专利201410019549.52014-01-16实审阶段2014-10-17
装置
29一种阀控铅酸蓄电池内阻收罗装置发明专利201410021399.12014-01-16实审阶段2014-10-17
用于加强型直流双电源配电柜的二
30发明专利201410019552.72014-01-16实审阶段2014-10-17
极管监测装置
31无桥降压APFC电路发明专利201410019485.92014-01-16实审阶段2014-10-17
一种配电网通讯光缆网络会合监测
32发明专利201410033767.42014-01-24实审阶段2014-05-14
管理方法及体系
一种模块化光伏并网逆变器并联控
33发明专利201410163468.22014-04-23实审阶段2014-07-30
制体系及方法
基于取样电阻的光伏汇流箱测控装
34发明专利201410397470.62014-08-14实审阶段2014-12-03
置
实用新型包罗：
序号实用新型名称专利申请范例专利号申请日状态授权日期
1一种电缆卡装式连合电感耦合器实用新型ZL200920172020.12009-05-12授权证书2010-05-26
2工业以太网互换机实用新型ZL200920187598.42009-09-18授权证书2010-07-14
3GPRS调制解调器实用新型ZL200920260773.82009-11-26授权证书2010-07-14
4GPRSmodem浅显模块实用新型ZL200920260775.72009-11-26授权证书2010-07-21
5外置GPRS调制解调器实用新型ZL200920260772.32009-11-26授权证书2010-09-01
6GPRS数据终端实用新型ZL200920260774.22009-11-26授权证书2010-09-01
7接地引线式连合电感耦合器实用新型ZL200920188305.42009-10-16授权证书2010-10-13
8中压配网电力载波机实用新型ZL200920188308.82009-10-16授权证书2010-10-27
9散热机壳及通讯终端装备实用新型ZL201020511812.X2010-08-30授权证书2011-05-04
10一种配电监控终端实用新型ZL201220330284.72012-07-10授权证书2013-02-06
11一种单极性永磁机构的驱动电路实用新型ZL201220330282.82012-07-10授权证书2013-02-06
13一种保温机箱实用新型ZL201220656047.X2012-12-04授权证书2013-05-15
14一种二极管在线检测电路实用新型ZL201320012103.02013-01-10授权证书2013-10-23
一种直流电源体系对地电容检测电
授权证书2013-08-14
15路实用新型ZL201320012245.72013-01-10
16一种新型光伏汇流箱智能监控装置实用新型ZL201320104333.X2013-03-07授权证书2013-08-14
一种光伏组串监测装置的壳体及光
授权证书
17伏组串监测装置实用新型ZL201320845196.52013-12-202014-07-16
18一种直流电源监控体系实用新型ZL201320844426.62013-12-20授权证书2014-07-16
标准卡轨式智能光伏电池组串监测
授权证书
19装置实用新型ZL201420026171.72014-01-162014-08-06
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序号实用新型名称专利申请范例专利号申请日状态授权日期
20一种阀控铅酸蓄电池内阻收罗装置实用新型2014200291112014-01-16授权证书2015-06-03
用于加强型直流双电源配电柜的二
授权证书
21极管监测装置实用新型ZL201420026143.52014-01-162014-08-06
22一种多路电气馈线组合布局实用新型ZL201420230155.X2014-05-06授权证书2014-10-01
基于取样电阻的光伏汇流箱测控装
授权证书
23置实用新型ZL201420456187.12014-08-132015-03-18
24防误动配电主动化终端装备实用新型201420669602.12014-11-11授权证书2015-05-28
25一种馈线终端电力机箱实用新型201420736206.62014-11-28授权证书2015-05-28
表面计划包罗：
序号表面计划名称专利申请范例专利号申请日状态授权日期
1电源模块前面壳表面计划ZL201430080644.72014-04-09授权证书2014-08-27
2电气用单体柜表面计划ZL201430170079.32014-06-06授权证书2014-12-10
3电气用组合柜表面计划ZL201430170311.32014-06-06授权证书2014-12-10
4充电桩表面计划ZL201430352413.72014-09-22授权证书2015-03-18
PTC国际专利包罗：
序号PCT计划名称专利申请范例申请号申请日状态授权日期
已获国际
1无桥降压APFC电路PCT国际专利PCT/CN2015/0701232015-01-052015/04/22
检索陈诉
一种模块化光伏并网逆变器并联控已获国际
2PCT国际专利PCT/CN2015/0701302015-01-052015/04/22
制体系及方法检索陈诉
企业账面未记录的专利权如今对应的产物根本为企业现阶段生产和贩卖的所
有产物。
二、评估方法
无形资产的评估方法一样平常有三种，即本钱法、市场法、收益法。
就本钱法而言，一样平常以为无形资产的本钱具有弱对应性、假造性、不完备性，
无形资产的代价特别是高科技结果的代价用重臵本钱很难真实反映，由于该类资
产的代价通常重要表现在高科技人才的创造性智力劳动，该等劳动的结果很难以
其淹灭的物化劳动和活劳动成原来衡量。基于上述缘故起因，本次评估我们不采取成
本法。
市场法在资产评估中，无论是对有形资产还是无形资产的评估都是可以采取
的，采取市场法的条件条件是要有雷同或相似的买卖业务案例，且买卖业务举动是公平、
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公开的。根据我们的市场观察及有关业内人士的先容，如今国内尚无雷同专利技
术的买卖业务案例，由于没有可对比的汗青买卖业务案例，故市场法也不实用本次评估。
采取收益法对无形资产代价评估是指为得到无形资产以取得将来预期收益的
权利所付出的货币总额。所谓收益现值法是对被估无形资产将来预期收益举行折
算现值或本金化的过程，也是对将来各期预期收益折算成现值之和。
综上比力本次评估方法从可操纵性而言，选用收益法评估。
三、行业发展及市场远景
见收益法行业分析。
四、收益法评估盘算
1、数学表达式
委估的账面未记录的无形资产组合如今已投入产物生产策划，其应用范畴符
合如今财产政策和行业发展方向，应用项目标收益和风险均可计量，因此本次评
估采取收益法，具体采取分成率方法举行评估，其根本公式如下：
Qn
P=
i
(1r)i
i1
式中：P―――账面未记录的无形资产组合评估值；
Qi―――第i年账面未记录的无形资产组合技能贡献值；
n―――技能经济寿命；
r―――折现率
2、技能经济寿命简直定
思量到科学技能的飞速发展，委估技能被新技能更换的大概完全存在，实用
新型专利的法定掩护年限为十年，发明专利的法定掩护年限为二十年，评估对象
所包罗的无形资产的均匀已利用年限约为3年，如今国内专利权的均匀寿命约为
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4-5年，专利已利用了肯定年限，但是思量到被评估单位所处行业的特别性（行业
将来的需求稳固，且行业如今被国家把持，电网行业巨大，对同一产物的依靠会
连续肯定的年限），且被评估单位的技能上风较为显着，如今市场占据率较高。因
此确定本次评估收益年期约为3.5年，评估限期至2018年。
3、技能贡献值的测算
技能贡献值是指无形资产与非无形资产连合产生收益额或利润额，此中由无
形资产贡献部分，也即无形资产收益额，对该部分贡献值的量化可通太过成率法
取得，根本数学表达式如下：
收益额=贩卖收入（利润）×贩卖收入（利润）分成率×（1－所得税率）
以是，技能分成率对象即指贩卖收入或贩卖利润，即以代价分析对象投资产
生的收益为底子，按肯定的比例确订价值分析对象的收益。技能分成率反应代价
分析对象对整个收益额或利润额的贡献程度。
随着国际技能市场的发展，技能分成率的巨细已趋于一个规范的数值，连合
国工业发展构造对各国的技能贸易条约的技能分成率(提成率)作了大量的统计，
结果表现，技能分成率的一样平常取值范围0.5％－10％（分成基数为贩卖收入），并
以为利润分成率在16%～27%之间是公道的，在挪威召开的答应贸易实行协会上、
多数代表提出利润分成率为25%左右较为公道。美国以为一样平常在10%～30%之间是
公道的。我国理论工作者和评估职员通常以为利润分成率在25%～33%之间是公道
的。
技能分成率调解系数的测算采取综合评价法。综合评价是对评价对象的多种
因素的综合代价举行衡量、比力、优选和决定的活动，又称为多属性效用理论，
简称MAUT(MultipleAttributiveUtilityTheory)。利用综合评价法确定分成率调解系数，
重要是通过对分成率的取值有影响的各个因素(即法律因素、技能因素及经济因素)
举行评测，确定各因素对分成率取值的影响度，再根据由有关专业人士确定的各
因素权重举行打分，终极得到分成率调解系数。运用综合评价法确定的分成率调
整系数，思量了大概对分成率取值有影响的各种因素，而且参考了国际技能贸易
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中对技能提成率的数值，因而是科学和公正的。
技能分成率调解系数（r）综合评价
评价因素权重分值
专利范例及法律状态0.4
50
法律因素掩护力度0.20.3
50
侵权判定0.3
80
技能所属范畴0.1
60
更换技能0.2
60
先辈性0.2
60
技能因素创新性0.50.1
60
成熟度0.2
100
应用范围0.1
50
技能防御力0.1
50
经济因素行业职位0.6
0.350
实行条件0.4
80
合计1.063.4
取值阐明：
1、专利范例及法律状态：发明专利、经贰言、无效或取消程序的实用新型专利(100)；发明专利申请、
实用新型专利(50)；专有技能（20）。
2、掩护力度：权利要求涵盖或具有该类技能的某一须要技能特性(100)；权利要求包罗该类技能的某些
技能特性(50)；权利要求具有该类技能的某一技能特性(30)；专利技能（0）。
3、侵权判定：委估技能是生产某产物的唯一途径，易于判定侵权及取证(100)；通过对某产物的分析，
可以判定侵权，取证较轻易(80)；通过对某产物的分析，可以判定侵权，取证存在肯定困难(40)；通过对产物
的分析，判定侵权及取证存在一些困难(0)。
4、技能所属范畴：新兴技能范畴，发展远景广阔，属国家支持财产(100)；技能范畴发展远景精良(60)；
技能范畴发展安稳(20)；技能范畴即将进入阑珊期，发展迟钝(0)。
5、更换技能：无更换产物(100)；存在多少更换产物(60)；更换产物较多(0)。
6、先辈性：各方面均具有先辈性(100)；大多数方面或某方面具有明显先辈性(60)；中分秋色(0)。
7、创新性：首创技能(100)；改进型技能(60)；后续专利技能(0)。
8、成熟度：工业化生产(100)；小批量生产(80)；中试(60)；小试(20)；实行室阶段(0)。
9、应用范围：专利技能可应用于多个生产范畴(100)；专利技能应用于某个生产范畴(50)；专利技能的应
用具有某些限定条件(0)。
10、技能防御力：技能复杂且需大量资金研制(100)；技能复杂或所需资金多(50)；技能复杂程度一样平常，
所需资金数量不大(0)。
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11、行业职位：办理了行业的必须技能题目，对行业技能进步产生显着影响(100)；办理了某项技能题目
(50)；办理了生产中某一附加技能题目或改进了某一技能环节（30）；有一样平常进步作用(0)。
12、实行条件：不需改变原有生产办法和工艺流程（100）；要对原有生产办法举行改造（80）；必要新
建生产线（60）、需制造特别装备（40）。
综合评价法得出的调解系数为63.4，该分值是一个百分数，它代表了代价分
析技能的分成率在大概取值的范围内所处的位臵。
根据技能分成率的取值范围和调解系数，即可盘算得出技能分成率基准值，
盘算公式如下：
R＝m+(n-m)×r
式中：R―――代价分析对象的分成率；
m―――分成率的下限；
n―――分成率的上限；
r―――分成率的调解系数。
贩卖利润的技能分成率基准值＝m+(n-m)×r
＝25％+（33％-25％）×63.4%＝30.00%
4、折现率的测算
折现率的测算采取社会均匀收益率法模子，即
折现率＝无风险报酬率+风险报酬率
4.1、无风险报酬率简直定
无风险收益率参考wind资讯查询的十年期国债收益率3.55%。
4.2、风险报酬率(风险系数)简直定
对于本次代价分析对象而言，风险系数由技能风险系数、市场风险系数、资
金风险系数及管理风险系数之和确定。根据无形资产的特点及如今评估惯例，各
个风险系数的取值范围在0％－8％之间。各风险系数盘算公式如下：
r＝a+(b-a)×s
式中：r―――折现率；
a―――折现率取值的下限；
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b―――折现率取值的上限；
s―――折现率的调解系数。
（1）技能风险
风险因素权重分值
技能转化风险0.30
技能更换风险0.340
技能权利风险0.260
技能整合风险0.280
合计1.040
取值阐明：
1、技能转化风险：工业化生产(0);小批量生产(20)；中试(40)；小试(80)；实行室阶段(100)。
2、技能更换风险：无更换产物(0)；存在多少更换产物(40)；更换产物较多(100)。
3、技能权利风险：发明专利及颠末无效、取消及贰言的实用新型专利(0)；实用新型专利(60)；处于申请
阶段的专利(100)。
4、技能整合风险：相干技能美满(0)；相干技能在渺小环节必要举行一些调解以共同委估技能的实行(20)；
相干技能在某些方面必要举行一些调解(40)；某些相干技能环节还需举行开辟(60)；相干技能的开辟存在肯定
的难度(80)；相干技能尚未出现(100)。
技能风险系数＝0％+（8％-0％）×40％＝3.20%
（2）市场风险
风险因素权重分值
市场容量风险0.420
市场现有竞争风险600.760
市场竞争市场潜伏400.340
风险竞争风险1000.30.4100
600.360
合计1.045.8
取值阐明：
1、市场容量风险：市场总容量大且安稳(0)；市场总容量一样平常，但发展远景好(20)；市场总容量一样平常且发
展安稳(40)；市场总容量小，呈增长趋势(80)；市场总容量小，发展安稳(100)。
2、市场现有竞争风险：市场为新市场，无其他厂商(0)；市场中厂商数量较少，气力无显着上风(20)；市
场中厂商数量较多，但仅有此中有几个厂商具有较显着的上风(60)；市场中厂商数量较多，且无显着上风(100)。
3、市场潜伏竞争风险由以下三个因素决定：
a、规模经济性：市场存在显着规模经济(0)；市场存在肯定的规模经济(40)；市场根本不具备规模经济(100)。
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b、投资额：项目标投资额低(0)；项目标投资额中等(60)；项目标投资额高(100)。
c、贩卖网络：产物的贩卖依靠固有的贩卖网络(0)；产物的贩卖在肯定程度上依靠固有的贩卖网络(60)；
产物的贩卖不依靠固有的贩卖网络(100)。
市场风险系数＝0％+（8％-0％）×45.80％＝3.66％
（3）资金风险系数
风险因素权重分值
融资风险0.540
活动资金风险0.5100
合计1.070
取值阐明：
1、融资风险：项目投资额低(0)；项目投资额中等(40)；项目投资额高(100)。
2、活动资金风险：项目所需活动资金少(0)；项目所需活动资金中等(40)；项目所需活动资金多(100)。
资金风险系数＝0％+（8％-0％）×70％＝5.6％
（4）管理风险系数
风险因素权重分值
贩卖服务风险0.460
质量管理风险0.30
技能开辟风险0.340
合计1.036
取值阐明：
1、贩卖服务风险：已有贩卖网点和职员(0)；除利用现有网点外，还必要创建一部分新贩卖服务网点(40)；
必须开辟与现有网点数相称的新网点和增长一部分新人力投入(60)；需全新开辟新网点(100)。
2、质量管理风险：质保体系创建美满，实行全过程质量控制(0)；质保体系创建但不美满，大部分生产
过程实行质量控制(60)；质保体系尚待创建(100)。
3、技能开辟风险：技能力气强，RD投入高(0)；技能力气较强，RD投入较高(40)；技能力气一样平常，有
肯定的RD投入(60)；技能力气弱，RD投入少(100)。
管理风险系数＝0％+（8％-0％）×36％＝2.88％
则风险报酬率＝技能风险系数+市场风险系数+资金风险系数+管理风险
＝3.20％+3.66％+5.6％+2.88％
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第66页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
＝15.34％
折现率＝无风险报酬率+风险报酬率
＝3.55%+15.34％
＝18.89%
5、将来几年贩卖收入、本钱费用推演
5.1、主业务务收入、本钱的猜测
账面未记录的无形资产对应的产物根本是现阶段企业生产的全部产物。
以公司已相助客户及目标客户为底子连合市场容量，根据各年生产策划筹划
确定猜测期各年贩卖量。猜测期间产物的贩卖收入每年有肯定幅度的增长，至2021
年产物贩卖收入及贩卖本钱如下表：
项目/年份2015年6-12月2016年2017年2018年
主业务务收入518,420,000.00918,250,000.001,101,900,000.001,267,180,000.00
主业务务本钱400,520,000.00701,290,000.00841,550,000.00967,780,000.00
其他各项本钱的猜测见收益法评估阐明。
6、利润盘算表：
项目／年份2015年6-12月2016年2017年2018年
一、主业务务收
518,420,000.00918,250,000.001,101,900,000.001,267,180,000.00
入
主业务务本钱400,520,000.00701,290,000.00841,550,000.00967,780,000.00
主业务务税金及
3,139,344.065,560,554.546,672,665.447,673,534.98
附加
二、主业务务利
114,760,655.94211,399,445.46253,677,334.56291,726,465.02
润
减：业务费用34,738,461.4769,358,453.1174,022,895.4680,269,685.22
管理费用39,786,781.1070,234,542.9977,648,738.4385,972,264.37
财务费用10,320,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.00
三、业务利润29,915,413.3754,116,449.3684,315,700.67107,794,515.43
四、利润总额29,066,082.0254,116,449.3684,315,700.67107,794,515.43
减：所得税4,596,835.498,900,876.6313,395,243.2216,802,842.13
五、净利润24,469,246.5245,215,572.7370,920,457.4590,991,673.30
7、评估值盘算
项目／年份2015年6-12月2016年2017年2018年
净利润24,469,246.5245,215,572.7370,920,457.4590,991,673.30
贩卖利润分成率30.00%30.00%30.00%30.00%
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第67页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
项目／年份2015年6-12月2016年2017年2018年
分成额7,340,773.9613,564,671.8221,276,137.2427,297,501.99
折现年纪0.581.582.583.58
折现率18.89%18.89%18.89%18.89%
折现系数0.90400.76030.63950.5379
折现值6,635,880.4610,313,499.5813,605,973.1214,682,492.70
分析对象估值45,237,845.85
分析对象估值
45,200,000.00
（取整）
账面未记录的无形资产评估值为4,520万元整。
五、评估结果
经评估，账面未记录的无形资产评估值为4,520万元，评估增值4,520万元，
评估增值的缘故起因是：企业存在较多的表外无形资产，即专利权，企业在举行研发
时，全部费用化，导致表内无形资产金额与企业实际拥有的无形资产产生了很大
的差别。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第68页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
第六、非活动资产别的科目评估技能阐明
一、评估范围
评估范围为深圳金宏威科技股份有限公司申报评估的非活动资产中的以下科
目，具体包罗长期待摊费用、递延所得税资产。
（1）、长期待摊费用：
1、评估范围
长期待摊费用具体为西安服务处室内装修费、威新软件园5号楼三层办公装
修费，形成日期分别为2012年1月和2013年11月，原始发生额合计为942,040.00
元，摊销期为60个月，克制评估基准日账面代价481,690.11元。
2、核实方法和结果
对于列入本次评估范围的长期待摊费用。评估过程中，通过查察装修条约及
付款凭据举行核实。经核实，长期待摊费用所列示的账面代价与实际环境同等。
3、评估方法
对列入本次评估范围的长期待摊费用在公道的受益期内匀称摊销。本次评估
结果以核实无误的账面代价列示。评估值为481,690.11元。
4、评估结果
列入本次评估范围的长期待摊费用评估值为481,690.11元
（2）、递延所得税资产：
1、评估范围
列入本次评估范围的递延所得税资产的账面代价为12,221,043.60元，此中，
减值预备递延所得税资产12,221,043.60元。
2、概况
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第69页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
本次评估范围内的递延所得税资产为减值预备产生的递延所得税资产。对递
延所得税资产的评估，查对明细账与总账、报表余额是否符合，查对与委估明细
表是否符合，查阅款子金额、发生时间、业务内容等账务记录，以证明递延所得
税资产的真实性、完备性。在核实无误的底子上，以调解后账面值确定为评估值。
因减值预备产生的递延所得税资产，由于减值预备的评估值为零，因此该部分递
延所得税资产的评估值也为零
3、评估结果
列入本次评估范围的递延所得税资产评估值为0元。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第70页
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第七、负债评估技能阐明
一、评估范围
评估范围为企业评估申报的各项活动负债和非活动负债，活动负债包罗短期
乞贷、应付单子、应付账款、预收款子、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款；
非活动负债包罗其他非活动负债。
二、评估过程
评估过程重要分别为以下三个阶段：
第一阶段：预备阶段
对确定的评估范围内的负债的构成环境举行开端相识，提交评估预备资料清
单和评估申报明细表现范格式，按照厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责
任公司评估规范化的要求，引导企业填写负债申报明细表；
第二阶段：现场观察阶段
1、根据企业提供的负债评估申报资料，起首对财务台账和评估申报表举行互
相查对使之符合。对名称或数量不符、重复申报、遗漏未报项目举行改正，由企
业重新填报。作到账表符合。
2、由企业财务部分的有关职员先容各项负债的形成缘故起因、计账原则等环境；
第三阶段：综合处理惩罚阶段
1、将核实调解后的负债申报明细表；
2、对各类负债，有针对性地采取重臵本钱法，举行作价处理惩罚，体例相应评估
汇总表；
3、提交负债的评估技能阐明。
三、评估方法
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第71页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
查验核实各项负债在评估目标实现后的实际债务人、负债额，以评估目标实
现后的产权全部者实际必要负担的负债项目及金额确定评估值。
1、短期乞贷的评估
（1）评估范围
列入本次评估范围的短期乞贷为对安全银行、招商银行、中国银行、江苏银
行、中信银行福强支行、北京银行深圳分行的乞贷。账面金额共266,398,400.00元。
具体如下：
乞贷银行乞贷本金乞贷日期到期日期乞贷利率
安全银行股份有限公司深圳
2014/8/62015/8/57.20%
分行30,000,000.00
安全银行股份有限公司深圳
2014/8/122015/8/127.20%
分行10,000,000.00
安全银行股份有限公司深圳
2015/1/282015/9/256.44%
分行20,000,000.00
安全银行股份有限公司深圳
2015/1/282015/10/26.44%
分行20,000,000.00
中行深圳高新区支行2015/2/282016/2/36.44%
20,000,000.00
中行深圳高新区支行2015/3/252016/3/46.69%
10,000,000.00
中行深圳高新区支行2015/4/172016/3/126.16%
10,000,000.00
招商银行深圳高新园支行2014/9/302015/9/306.30%
8,200,000.00
招商银行深圳高新园支行2014/10/102015/10/106.30%
8,500,000.00
招商银行深圳高新园支行2014/11/282015/11/286.72%
17,600,000.00
招商银行深圳高新园支行2015/2/122016/2/117.01%
15,520,000.00
招商银行深圳高新园支行2015/3/102016/3/106.80%
4,578,400.00
中信银行福强支行2014/11/142015/11/136.375%
12,000,000.00
中信银行福强支行2015/3/202015/9/206.375%
30,000,000.00
中信银行福强支行2015/3/312015/9/306.0625%
20,000,000.00
北京银行深圳南山支行2015/5/122015/6/117.200%
20,000,000.00
江苏银行深圳科技园支行10,000,000.002015/3/92016/3/86.955%
（2）核实方法及结果
我们查阅了乞贷明细账，获取了相干的乞贷条约、入账凭据，对账面金额进
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第72页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
行了核实。而且对该短期乞贷举行了函证。
（3）评估方法及结果
在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。短期乞贷评估值为
266,398,400.00元。
2、应付单子的评估
（1）评估范围
应付单子重要为应付的银行承兑汇票，账面金额为90,882,864.83元。到期日
大部分均在一年以内。
（2）核实方法及结果
我们查阅了被评估单位的应付单子单子凭据，及相干的条约，发票等资料，
经核实，账面金额无误。
（3）评估方法及结果
在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。应付单子评估值为
90,882,864.83元。
3、应付账款的评估
（1）评估范围
应付账款重要为购买质料而未付出的款子，账面金额为184,487,646.89元。账
龄大部分在一年以内。
（2）核实方法及结果
我们查阅了被评估单位的应付账款相干做账记录，抽稽核实部分金额比力大
的凭据、条约。应付账款以核实无误后的账面代价作为评估值。
（3）评估方法及结果
在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。应付账款评估值为
184,487,646.89元。
4、预收账款的评估
（1）评估范围
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第73页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
预收账款为预收的货款，账面金额151,828,578.89元。
（2）核实方法及结果
我们查阅了预收账款清单与明细账，经查对与评估明细表符合。我们还获取
了相应的购销条约，间接证明了基准日预收账款的真实性。
（3）评估方法及结果
账面项目在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。预收账款评估
值为151,828,578.89元。
5、应付职工薪酬的评估
（1）评估范围
列入本次评估范围的应付职工薪酬包罗工资、奖金、补助和补贴和辞退福利。
账面金额为5,727,073.67元。
（2）核实方法及结果
我们查阅并获取了应付职工薪酬明细账，近期工资发放明细及期后工资明细
表、付出凭据等，对账面金额举行了核实。
（3）评估方法及结果
在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。
应付职工薪酬评估值为5,727,073.67元。无评估增减值。
6、应交税费的评估
（1）评估范围
列入本次评估范围的应交税费包罗企业策划应交增值税、企业所得税、个人
所得税、都会维护建立税、教诲费附加等。账面金额为25,256,476.07元。
（2）核实方法及结果
我们查阅了应交税费明细账，纳税申报表及期后税款缴纳凭据等，对账面金
额举行了核实。
（3）评估方法及结果
账面金额在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。经评估，应交
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第74页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
税金评估值为25,256,476.07元。
7、应付利钱的评估
（1）评估范围
列入本次评估范围的应付利钱为应付银行乞贷利钱。账面金额为540,485.12
元。
（2）核实方法及结果
我们查阅了相干乞贷条约及利率，对应付利钱举行了复核盘算，对账面金额
举行了核实。
（3）评估方法及结果
账面金额在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。
应交税金评估值为540,485.12元。
8、其他应付款的评估
（1）评估范围
列入本次评估范围的其他应付款重要为关联方往来款、包管金、押金和费用。
账面金额为140,327,260.70元。
（2）核实方法及结果
我们查阅了其他应付款明细账，获取了相干的凭据及购销条约，对账面金额
举行了核实。
（3）评估方法及结果
在清稽核实的底子上，以核实后账面值作为评估值。
其他应付款评估值为140,327,260.70元。
9、其他非活动负债的评估
（1）评估范围
列入本次评估范围的其他非活动负借主要为当局补贴，账面金额
21,361,366.63元。
（2）核实方法及结果
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第75页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
我们查阅了其他非活动负债明细账，查阅了相干的凭据并获取相干的财务补
贴文件，对账面金额举行了核实。此中：
①智能变电站一体化电源体系财产化项目补贴250万元人民币，至评估基准
日已经收到补贴款250万元，文件号《深圳市发展和改革委员会、深圳市经济贸
易和信息化委员会、深圳市科技创新委员会、深圳市财务委员会文件深发改【2013】
994号》，资金用于智能变电站一体化电源体系财产化项目，如今建立进度80%，
是否通过验收:正在建立，还未申请验收。
②企业技能中心建立资助项目补贴300万元人民币，至评估基准日已经收到
补贴款300万元，条约编号：201403180454，资金用于企业技能中心建立，如今建
设进度100%，正在举行申请验收。
③多电平模块化高效光伏逆变器关键技能研究项目补贴150万元人民币，至
评估基准日已经收到补贴款150万元，项目编号：CXZZ20140725113933329，资金
用于多电平模块化高效光伏逆变器关键技能研究，如今正在建立，未到验收期。
④智能电网专用工业以太网互换机应用推广项目补贴136万元人民币，至评
估基准日已经收到补贴款136万元，条约编号：2014072904，资金用于智能电网专
用工业以太网互换机应用推广，如今正在建立，未到验收期。
⑤决定型配电控制单位研究与应用项目补贴80万元，至评估基准日已经收到
补贴款80万元，条约编号：201308160404，资金用于决定型配电控制单位研究与
应用，如今建立进度100%，正在举行申请验收。
⑥基于智能电网配网通讯的专用工业EPON办理方案研究与应用项目补贴
150万元，至评估基准日已经收到补贴款150万元，条约编号：201312120436，资
金用于基于智能电网配网通讯的专用工业EPON办理方案研究与应用，如今建立
进度90%，未验收。
⑦智能变电站一体化电源工程实行室项目补贴500万元人民币，至评估基准
日已经收到补贴款500万元，文件号《深圳市发展和改革委员会、深圳市科技工
贸和信息化委员会、深圳市财务委员会文件深发改[2011]1782号》，资金用于智能
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第76页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
变电站一体化电源工程实行室项目，如今进度100%，已通过验收，验收批复正在
出具。
⑧智能配电网主动化体系财产项目补贴1000万元人民币，至评估基准日已经
收到补贴款1000万元，文件号《深圳市发展和改革委员会、深圳市科技工贸和信
息化委员会、深圳市财务委员会文件深发改[2012]707号》，资金用于智能配电网自
动化体系财产项目，已申请延期验收，如今正在建立中。
⑨新一代智能型大功率变更器关键技能创新项目补贴200万元人民币，至评
估基准日已经收到补贴款200万元，项目编号：CXZZ20120618153834025，资金用
于新一代智能型大功率变更器关键技能创新项目，如今建立进度100%，已取得验
收合格证书。
我们对于于评估基准日已经竣工并验收，实际上已经完成相应建立任务，并
将款子用于相干项目标递延收益，以其必要负担的所得税作为评估值列示。对于
至评估基准日，尚未完成建立验收的项目，因着实现递延收益尚有较大的不确定
性，我们无法判定该建立项目标合规性及通过当局验收的大概性，因此我们以核
实无误的账面金额作为负债列示。
（3）评估方法及结果
经评估，递延收益的评估值为20,855,616.58，评估增值的重要起因于，部分已
履历收的项目标递延收益实际为无需付出的负债，我们以实现该递延收益时必要
负担的所得税金额作为评估值列示。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第77页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
阐明三：资产评估阐明
阐明三第四部分：收益法评估阐明
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第78页
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收益法评估技能阐明
一、收益法简介
收益法是本着收益还原的思绪对企业的团体资产举行评估，即把企业将来经
营中预计的净收益还原为基准日的资源额或投资额。具体评估方法是通过估算被
评估资产在将来的预期收益，并采取得当的折现率或资源化率折现成基准日的现
值，然后累加求和，得出被评估资产的评估值。
收益法是从决定资产现行公平市场代价的根本依据——资产的预期赢利本领
的角度评价资产，符合资产的根本界说，同时被评估单位可以或许提供将来肯定年期
的财务信息猜测，因此，本次评估我们采取了收益法。
本次评估采取的具体模子是企业自由现金流折现模子（即DCF-FCFF模子），
根据被评估单位将来财务状态和策划结果的猜测，采取两阶段模子，即2015年6-12
月至2020年为猜测期，2020年后为永续增长期，在此底子上分别盘算出2015年6-12
月至2020年的企业自由现金流量和2020年后企业自由现金流量的现值，通过折现
得出企业真实的内涵代价，再依据公司实际环境举行修正，得出末了的评估结果。
本次评估的根本模子为：
FCFFnFCFFn
EVD
(1WACC)n
WACCg1WACCn
此中：
EV－股东全部权益代价；
FCFFn－预期第n年的企业自由现金流；
WACC－加权均匀资源本钱；
g－企业长期增长率
D—付息负债
二、收益法评估假设
根据《资产评估准则——企业代价》的有关规定，被评估单位将来策划状态
和收益状态的猜测系由被评估单位提供的。评估机构基于以下假设条件，对被评
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第79页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
估单位提供的将来策划状态和收益状态的猜测资料举行分析和判定，须要时再作
出相应调解。
1、现时涉及被评估单位业务的国家或地区的政治、法律、财务、市场或经济
环境将无庞大变革。
2、被评估单位的营运及业务将不会受任何不可抗力变乱或不能控制的不可预
测因素的影响而严峻停止，包罗但不限于出现战役、军事变乱、天然劫难或大灾
难（如水患及台风）、疫症或严峻不测。
3、被评估单位的策划管理层是尽职尽责的，现有策划范围不发生庞大变革，
被评估单位的内部控制制度是有效且美满的，风险管理步伐是充实且得当的。
4、委托方及被评估单位提供的底子资料和财务资料是真实、正确、完备的；
纳入评估范围的各项资产是真实、正确的，其权属清楚、合法并完备地均归属于
被评估单位；被评估单位出具的资产权属证明文件合法有效；被评估单位各项资
产的减值预备计提充实。
5、被评估单位已完全服从现行的国家及地方性相干的法律、法规；被评估单
位资产利用及营运所需由有关地方、国家当局机构、团体签发的统统执照、利用
答应证、同意函或其他法律性或行政性授权文件于评估基准日时均在有效期内正
常合规利用。
6、被评估单位对全部有关的资产所做的统统改良是服从全部相干法律条款和
有关上级主管机构在其他法律、规划或工程方面的规定。
7、全部紧张的及潜伏的大概影响代价的因素都已由委托方或被评估单位向我
们充实显现。
8、不思量通货膨胀因素的影响。
9、将来财务信息猜测中所采取的管帐政策与被评估单位以往各年及撰写本报
告时所采取的管帐政策在全部庞大方面同等。
10、现时涉及被评估单位业务的国家或地区的所实行的税赋、税率等政策无
庞大变革。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第80页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
评估职员根据资产评估的要求，认定这些条件假设条件在评估基准日时创建，
当将来经济环境发生较大变革时评估职员将不负担由于条件条件的改变而推导出
差别评估结果的责任。
当前述假设条件不创建时，除下述一种情况外，本资产评估陈诉书失效：若
实际环境与前述假设条件的差别属可正确量化事项且便于调解的，在资产评估目
的实现时，委托方应提请本评估机构对资产评估结论作相应调解。
三、宏观经济分析
（一）2013年国民经济发展稳中向好
2013年，国民经济出现稳中有进，稳中向好的发展态势。开端核算，整年国
内生产总值568845亿元，按可比代价盘算，比上年增长7.7%。分季度看，一季度
同比增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，四序度增长7.7%。分财产看，
第一财产增长值56957亿元，增长4.0%；第二财产增长值249684亿元，增长7.8%；
第三财产增长值262204亿元，增长8.3%。从环比看，四序度国内生产总值增长
1.8%。整年万元国内生产总值能耗比上年降落3.7%。
（二）2014年前三季度国民经济继承运行在公道区间
本年以来，我国经济在区间调控底子上更加注意定向调控，国民经济在新常
态下运行总体安稳、稳中有进、稳中提质。开端核算，前三季度国内生产总值419908
亿元，按可比代价盘算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季
度增长7.5%，三季度增长7.3%。分财产看，第一财产增长值37996亿元，同比增
长4.2%；第二财产增长值185787亿元，增长7.4%；第三财产增长值196125亿元，
增长7.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.9%。
经济公道运行表现在：1.农业生产形势较好2.工业生产根本安稳3.固定资
产投资增速放缓4.市场贩卖稳固增长5.收支口增速回升6.住民斲丧代价总体稳
定7.住民收入稳固增长8.布局调解取得积极盼望9.货币信贷增势安稳。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第81页
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四、行业分析
（一）电网智能化行业
1、行业概况
电网智能化是创建在集成的、高速双向通讯网络的底子上，将通讯与信息技
术、盘算机技能、控制技能等先辈技能与电网相融合，通过先辈的传感和丈量技
术、智能装备、控制方法以及决定支持体系技能的应用，使电网信息化、主动化、
互动化，实现电网的可靠、安全、经济、高效、环境友爱和利用安全的目标，其
重要特性包罗自愈、鼓励用户、抵抗攻击、容许各种差别发电情势的接入、启动
电力市场以及资产的优化高效运行等。电力从生产到斲丧重要分为发电、输电、
变电、配电、用电五个环节，电网智能化包罗了各重要环节的智能化以及电网信
息化的建立，此中按照我国电网的特点和近况，配电网环节是电网智能化的关键
环节。
2、行业竞争格局和行业内重要企业环境
（1）行业竞争格局和市场化程度
从传统装备供应厂商的竞争模式上看，以国电南瑞、国电南自、东方电子等
为代表的国内大型厂商对峙走规模竞争蹊径，依托自身规模、技能积聚开展业务，
其重要产物为传统电力主动化装备，并在传统电力主动化装备、输变电环节和高
压电力装备等范畴占据较大市场份额。
本年来新起的国内发展型企业，一方面，可以或许提供包罗配电主动化装备在内
的电网智能化装备，另一方面，还可以或许提供方案计划、体系集成、工程实行、运
行维护等综合服务，从而形成团体办理方案的提供本领。这类发展型企业依靠强
大的团体方案提供本领、精良的产物质量、精良的售后服务、机动的多元化需求
满意本领和适中的代价，比年来市场占据率敏捷进步，并有望继承扩大。
别的，智能配电网范畴尚有浩繁的小型企业，专注于智能配电网各细分范畴，
依附相对低廉的代价赢得地区性的市场份额。
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第82页
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（2）行业内重要企业环境
电网智能化行业市场化程度较高，有较多公司进入电网智能化范畴。国内电
网信息化方面的重要厂商有海联讯、金宏威、国电南瑞、中国软件、东华软件等
公司。在配电网主动化方面，国电南瑞、许继电气、四方继保、东方电子、积成
电子在主站、子站体系等方面有较大上风。金宏威是国内较早提倡并少数能提供
光纤、载波和无线等完备通讯办理方案的厂商之一，业务和产物覆盖配电主动化
重要环节，根本具备了提供智能配电主动化团体办理方案的本领。
3、市场供求状态及变动缘故起因
电网智能化行业作为涉及浩繁高新技能范畴的战略性新兴财产，事关国家供
电安全和能源战略。比年来，随着中国电力投资稳固增长，电网智能化行业的发
展规模和速率也得到不绝提拔。
（1）我国配电主动化程度相对较低，电网智能化行业的发展潜力巨大
“十一五”期间，中国部分都会在差别条理、差别规模上对配电主动化举行了
试点，但重要会合在北京、上海、浙江、山东、深圳、广州、东莞等省市和东部
发达地区。如今，国内都会配电主动化体系的覆盖率仅为10%左右，与国外发达
国家相比，中国配电主动化程度偏低（日本配电主动化覆盖率约为58%，德国约
为56%，韩国约为45%），配电主动化的遍及率也不及10%，较低的配电主动化水
平及遍及率，使得配电主动化市场需求连续增长。
依据电力系统建设规律，中国进入了配电高速增长区，如下图所示：
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第83页
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数据泉源：根据中国电科院资料整理
（2）“十二五”期间，电网智能化行业投资规模将保持快速增长
根据《电力工业“十二五”规划研究陈诉》，“十二五”期间的我国电力总投资将
到达5.3万亿元，较“十一五”增长了68%左右，电网投资2.55万亿元，占比48%；
电网投资向主网架和配电网倾斜，1,000千伏和750千伏工程投资3,100亿元左右，
占12.4%；110千伏及以下配电网投资9,400亿元左右，占37.6%。国家电网公司“十
二五”规划也指出，“十二五”期间国家电网公司在智能电网中电网建立本身以及智
能化方面的投资共为1.5万亿元，即每年3,000亿元左右，行业投资规模总体呈持
续增长趋势。
在智能配电网方面，根据国家电网公司2010年9月出台的《国家电网公司“十
二五”电网智能化规划》，“十二五”期间配电网智能化建立的重要目标是：在重点城
市核心区开展配电主动化和配电网调控一体化智能技能支持体系建立，使地区内
供电可靠性、电网运行服从和电能质量得到全面提拔。南边电网配电智能化建立
将在“十二五”期间稳步推进，配电主动化将是建立重点之一。
2012-2016年中国智能配电网投资规模猜测（单位：亿元）
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第84页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
350016.00%
30002900
15.00%15.00%
253014.62%
2500
14.09%220013.99%14.00%
193013.53%
2000
1700
13.00%
1500
12.00%
1000
50011.00%
010.00%
2012年2013年2014年2015年2016年
数据泉源：中国电力企业连合会科技开辟服务中心,2012.02
在电网信息化方面，随着将来智能电网建立的深入推进，电网企业对电网通
信管理要求的提拔，孤立的信息体系将难以满意电网的应用需求，在原有电网信
息体系条件下，引入集成应用概念，在对底子体系环境举行进一步的整改将成为
电网企业的内涵需求，别的，分布式电源与储能体系并网等新兴应用范畴的不绝
出现，以及产物更新换代需求的推动，将来中国电网通讯体系市场的规模将保持
稳步增长。
2012-2016年中国电网智能化通讯信息平台投资规模猜测（单位：亿元）
18016.00%
165
160
14315.50%
14015.32%15.38%
124
12010815.00%
14.89%14.81%
10094
14.63%
14.50%
80
6014.00%
40
13.50%
20
013.00%
2012年2013年2014年2015年2016年
数据泉源：中国电力企业连合会科技开辟服务中心，2012.02
（3）国网稳步推进智能电网建立，“十三五”投资仍保持高位
2015年7月6日，国家发改委、能源局连合发布关于促进智能电网发展的指
导意见，提出到2020年，开端建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、
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干净环保的智能电网体系，满意电源开辟和用户需求，全面支持当代能源体系建
设，推动我国能源生产和斲丧革命。
在年初国家电网发布的2015年智能电网项目建立意见中，国家电网公司就明
确提出了要稳步推进智能电网项目建立，构造开展输变电装备监测体系和配电自
动化体系推广建立、智能变电站建立、用电信息收罗体系建立等。此次《引导意
见》的出台将进一步推动智能电网建立的加快。
国家规划在2020年前后，我国将大面积新建和美满智能电网，以是，“十三
五”时期电网投资仍会保持在高位。随着“十三五”规划体例启动，互联网聪明能源
蹊径图浮现。在智能电网建立中，除智能变电站的改造升级或新建是重要任务外，
特高压输变电体系的构建也黑白常关键的。从特高压线路上风来看，可实现远距
离大容量运送，推动能源资源优化配臵，同时可大幅缓解三北风电等可再生能源
的浪费，并加大干净能源送出容量促进其快速发展。
4、行业利润程度的变动趋势及变动缘故起因
由于电网智能化产物本身具有的科技含量高、附加值大的特点，电网智能化
行业毛利率程度广泛保持较高程度，近三年来国内重要厂商配电网主动化产物平
均毛利率均在34%左右。
随着原质料、人力和地皮本钱的进步，将来电网智能化产物的本钱压力也将
会渐渐增大，单纯的配电装备生产商的产物毛利率有下滑的趋势。但对于可以或许提
供团体办理方案的厂商，由于团体办理方案提供的技能含量高，对资质和履历要
求也较高，因此这一类厂商较单纯的装备生产商有较强的议价本领，随着智能电
网建立的推进，智能配电网办理方案提供厂商的行业毛利率仍有望保持在较高水
平。
5、影响行业发展的有利和倒霉因素
（1）有利因素
A、作为战略性新兴财产，受到国家财产政策大力大举支持
电网智能化行业作为战略性新兴财产，事关国家供电安全和能源战略，其发
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展规模和速率重要受国家对电力工业发展的投资和行业政策的影响，行业发展过
程中将享受到国家出台的相干扶持战略性新兴财产、高新技能财产、电子信息产
业发展的优惠政策。
B、中国电力投资规模稳固增长，投资布局趋于优化
比年来，中国电力投资稳固增长。国家电力羁系委员会、中国电力企业连合
会统计数据表现，2011年至2014年，我国电力投资规模保持在年均7,000亿元以
上，中国智能电网建立稳步推进，市场对包罗配电主动化装备在内的智能配电网
产物的需求稳步增长。
C、输配电及控制装备制造业规模不绝扩大，团体办理方案将迎来更多市场
机遇。2014年，中国输配电及控制装备制造行业贩卖收入高达19494.11亿元，同
比增长13.9%。从2010年以来中国输配电及控制装备制造行业收入团体出现不绝
上涨的趋势，且2014年输配电及控制装备制造行业贩卖收入总额为比年来最高。
（2）倒霉因素
我国工业化和都会化进程正在稳步推进，陪伴而来的则是全社会（包罗工商
业用电、住民用电以及电网企业自身）对供电可靠性、供电质量以及供电经济效
率等方面的要求越来越高。电网的性能直接关系到对用户的供电可靠性以及电网
企业的经济高效运行等，因此电力行业对电网智能化行业提供的产物、服务的质
量以及功能等的要求越来越高，电网智能化行业面对研发难度增大、研发本钱提
高的局面。别的，电网智能化行业对技能人才的要求很高，进入该范畴的企业需
要有长时间的技能人才储备和积聚，而实际中此类高素质的复合型人才又较为缺
乏，在肯定程度大将会制约该行业的发展。
（二）信息技能服务行业（体系集成业务）
1、行业概况
根据工业和信息化部界说，信息技能服务重要包罗信息技能咨询服务、计划
与开辟服务、信息体系集成服务、数据处理惩罚和运营服务四大部分，重点应用于电
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力、广播电视、石油石化、互联网、公安司法等范畴。随着信息技能向社会经济
各范畴日益广泛的渗出和扩散，信息技能服务业愈来愈成为国家和企业竞争本领
的紧张构成部分。
2、行业竞争格局和行业内重要企业环境
（1）行业竞争格局和市场化程度
由于信息技能服务行业进入门槛相对较低，我国信息技能服务市场属于分散
型市场，服务提供商数量浩繁，其规模气力和服务本领差别巨大。我国信息技能
服务市场中国表里企业的竞争模式不尽雷同，但重要会合在体系集成、软件开辟、
体系产物贩卖、技能服务等方面，各家企业的竞争侧重点也有所差别。如今，整
体市场会合度较低，但品牌向会合化方向发展的趋势显着，正朝着良性、有序、
康健的方向发展。
（2）行业内重要企业环境
颠末十多年的发展，如今国内已经涌现出一批服务本领较强、品牌着名度较
高的信息技能服务企业，并在本地化、明白用户需求方面具有天然的竞争上风，
包罗东华软件、华胜天成、金宏威、键桥通讯、海潮等。从品牌着名度来看，我
国东华软件、海潮、华胜天成、东软团体、金宏威等企业的着名度较大；从用户
角度来看，基于快速相应和本地化服务的需求，如今倾向于挑选国内公司的客户
正渐渐增多。
3、市场供求状态及变动缘故起因
随着信息技能的迅猛发展、技能应用广度和深度的不绝拓展，我国信息技能
服务业发展进入了新的阶段，业务范畴不绝细分，市场需求连续茂盛。如今，信
息技能服务正由已往的以信息技能产物和信息体系的维护为主转向如今以信息系
统的综合体系集成和基于信息体系的运营服务为重点。“两化融合”、“三网融合”、
“3G融合”的不绝推进和信息化建立向纵深发展也为信息技能服务业提供了巨大的
发展空间。
近四年来，我国信息技能服务业体系集成范畴市场规模增幅达14%左右，其
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第88页
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中2009年，体系集成范畴市场增幅最大，同比上升19.4%。信息技能服务体系集
成市场仍具备很强的上升潜力，是信息技能服务行业的紧张经济支持。
将来我国信息技能服务行业将向高度体系集成的代价链高端方向发展。别的，
风险管理、金融分析、软件研发等技能含量高、附加值大的其他信息技能服务业
务将渐渐成为服务市场的热门。诸多因素均表明，我国信息技能服务业仍将保持
精良的发展势头，出现稳步快速发展的态势。预计到2016年，我国信息技能服务
行业规模的年均增长率维持在15%左右。
2012-2016年中国信息技能服务行业市场规模猜测
亿元
500018.0%
17.1%4042
40003521
15.8%16.0%
305114.8%
3000263515.4%14.6%
226414.0%
2000
12.0%
1000
010.0%
2012年2013年2014年2015年2016年
市场规模(亿元)同比增长率(%)
数据泉源：中国电子信息财产发展研究院，赛迪顾问整理，2012.02
4、行业利润程度的变动趋势及变动缘故起因
比年来，信息技能服务发展路径日益明白，出现出出发点高、利润高、发展快、
远景广的特点。据工业和信息化部2011年纪据表现，在我国信息技能服务行业中
咨询、计划和监理服务的利润率最高，为80%左右；其次是运维服务，其利润率
为40%；别的，体系开辟的利润率约为30%，信息体系集成的利润率约为20%，
而培训服务的利润率较低，仅为10%；而从国表里差别厂商角度看，从事信息技
术服务差别细分范畴的企业利润程度差别则相对较大。
随着国家“两化融合”和“三网融合”等战略的渐渐实行和我国信息技能服务逐
步高端化发展，将来几年内我国各类企业对信息技能服务的投入将连续升温。加
之我国软件研发本领、信息技能服务高端化的发展，将来几年内，我国在信息技
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术服务行业总体利润会稳中有升。
5、影响行业发展的有利和倒霉因素
（1）有利因素
A、信息技能服务需求保持较快增长，为企业提供了连续动力
随着电力、石油石化、广播电视、互联网、公安司法等行业对信息技能体系
集成的可靠性、专业化和个性化要求的不绝提拔，信息技能服务应用范围将更加
广泛，我国国内市场中各类行业对信息技能服务的投入也在连续升温；同时，网
络的飞速发展已经含糊了用户的地区边界，随着服务提供商用户拓展和市场渗出
力度的加大，地区非均衡发展态势将渐渐冲破，财产规模也将进一步扩大。当前
我国信息服务行业已经进入到以服务动员软件和体系集成业务的发展阶段，信息
技能服务增长率和行业比重不绝进步，且这种行业变革趋势仍将连续，为我国IT
服务企业的强大提供了连续的发展动力。
B、新技能和新贸易模式的出现和实行，拓宽了信息技能服务的市场空间
从天下信息技能服务范畴来看，我国正形成信息技能咨询服务、计划与开辟
服务和信息体系集成服务齐头并进，数据处理惩罚和运营服务加快发展的财产均衡发
展格局，如今我国通过引导企业加强具有核心技能的硬/软件开辟，每年都有新的
软件产物和集成技能被广泛应用。比年来，随着3G应用、三网融合和云盘算等
新技能、新贸易模式的开辟，为信息技能服务财产提供了巨大的市场空间。“三网
融合”、“两化融合”、“3G应用”催生出的全部业务性和认证业务也都要靠信息技能
来支持，将给信息技能服务提供商带来很大的增长。
C、财产聚集渐渐形成，为企业发展搭建了精良的载体环境
随着我国信息技能服务范畴拓宽及高端化发展，信息技能服务业越来越多地
受到国家和地方优惠政策的支持，并渐渐形成一批紧张的信息技能服务业聚集区。
如今，我国已建立成北京、上海、大连、济南、西安、南京、长沙、成都、杭州、
广州、珠海11个国家软件财产基地和上海、大连、深圳、天津、西安、北京6个
国家软件出口基地，形成一批财产底子好、综合气力强的信息技能服务业聚集区。
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这些财产集聚区有效地发挥了地区上风，加快了资源聚集，形成了品牌效应，为
推进我国信息技能服务业发展搭建了精良的载体环境。
（2）倒霉因素
A、中小企业数量浩繁，市场竞争剧烈
如今，国内信息技能服务企业大多是中小企业。由于规模相对较小，造成自
主研发方面投入不敷，重要以跟踪和模仿为主，导致核心技能缺乏、市场动员作
用不敷，再加上知识产权掩护政策和相干配套步伐不敷美满，企业创新动力受到
显着制约，造成我国在信息技能服务业诸多范畴停顿在低端环节。赛迪顾问研究
数据表明，如今我国排名前十的信息技能服务企业合计只能到达约莫20%的市场
占据率，而印度的前十大企业却席卷了45%的市场占据率，因此，我国信息技能
服务市场竞争剧烈，急需行业整合，骨干企业气力尚待进步。
B、行业人才布局不公道，拦阻企业创新本领的提拔
我国信息技能服务人才布局体系尚需美满，高端人才、复合型人才和国际化
人才的作育力度有待加大。从技能程度上看，我国信息技能服务专业人才布局呈
现“橄榄型”，即高端的体系分析师、项目技能主管，以及编码程序员都严峻短缺；
从人才范例上看，面向底子研究的学科型人才是如今国内各大专院校作育的重要
对象，而面向财产的应用型人才作育显着不敷。职员缺失及人才布局不公道，不
利于我国IT服务行业快速发展。
（三）电子电源行业
1、行业概述
电子电源装备是将当代信息技能、电子技能、盘算机技能、通讯技能、主动
控制技能融为一体的综合性高科技产物。按应用分类，电子电源重要包罗通讯电
源、直流充电屏、UPS电源、航空航天电源以及军用电源等产物，此中通讯电源、
直流充电屏、UPS电源在电子电源市场中占据主导职位。比年来，随着电源应用
市场对电源体系可用性、可靠性和可维护性要求的提拔，整合各独立电源装臵的
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一体化电源正渐渐成为市场应用热门。
电子电源装备行业属于国家大力大举扶持的行业。国家发展与改革委员会发布的
《财产布局调解引导目次（2011年本）》2013年修正）中，将“新型电子元器件
制造”列入鼓励类财产，公司主营产物属于新型电子元器件，受到政策的鼓励。
随着比年来战略性新兴财产等振兴规划的相继实行，尤其是能源行业的快速化发
展，有效地动员了国内电子电源市场的发展。总体来看，将来二至三年内中国电
子电源行业仍将保持快速的发展态势。
2、行业竞争格局和市场化程度
天下电子电源生产厂商浩繁，但是成规模的企业较少。中国电子商会电源专
业委员会等行业协会的观察数据表现，天下电子电源生产企业近6,000家，此中
通讯电源企业有2,000多家，直流操纵电源和交换电源企业近1,000家，UPS电源
企业约2,000家，在几千家企业中，规模以上企业（年贩卖额在1亿元以上）不敷
30家。（数据泉源：中国电力企业连合会科技服务中心）
一体化电源体系市场，由于存在较高的技能、资质和行业履历壁垒，其竞争
重要会合在少数生产厂商之间举行，重要厂商占据较大市场份额，市场会合度较
高，其他公司市场份额较小；而直流操纵电源市场会合度较低，厂商市场占据率
均在5%以下；直流操纵电源市场竞争重要表现在产物的质量稳固性、服务程度、
技能先辈性等综合气力方面；在数据机房底子办法UPS和精密空调范畴，国际知
名厂商占据了产物制造范畴的主流；而在国内各行业市场根据差别的市场环境，
各集成商或署理商竞争剧烈，并各自占据部分行业市场，形成了相对稳固的竞争
格局。预计将来行业市场竞争将更加剧烈，别的，国家电网公司和南边电网公司
总部会合批招模式将进一步加强，市场资源有进一步整合的趋势。
（2）行业内重要企业环境
一体化电源范畴，占主导职位的厂商重要有许继电源、金宏威、鲁能智能、
奥特迅等。直流操纵电源范畴，占主导职位的厂商有许继电源、金宏威、奥特迅、
珠海泰坦等；在通讯电源范畴，主力提供商为艾默生网络能源、金宏威、中恒电
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气、中达电通、动力源、鲁能智能等大型企业；电力专用UPS范畴，重要厂商有
金宏威、珠海泰坦、奥特迅和烟台玉麟等。UPS电源范畴，艾默生、伊顿、科士
达、APC、台达等表现较为突出。
3、市场供求状态及变动缘故起因
比年来，我国电子电源行业呈增长态势，一方面电子电源的应用不绝在通讯、
电力、金融、盘算机、石油石化、交通等行业拓展；另一方面，随着我国电子电
源技能的不绝发展，产物的种类、性能和产量都有了较大幅度的增长，其投资与
市场需求也保持了一个较高程度增长。将来3-5年我国电子电源产物竞争力将不
断加强。市场需求也有望保持稳固增长，预计“十二五”期间，我国电子电源行业
仍处于成长期，市场规模年增长率有望保持在10%以上。
2012－2016年中国电子电源市场猜测（亿元）
50018.00%
447.00
45016.22%16.00%
15.22%387.0015.50%
40014.00%
12.45%
350333.00
12.00%
30011.26%289.00
257.0010.00%
250
8.00%
200
6.00%
150
1004.00%
502.00%
00.00%
2012年2013年2014年2015年2016年
数据泉源：中国电力企业连合会科技开辟服务中心，2012.02
受益于中国通讯财产快速发展、战略性新兴财产规划等中国当局订定的系列
扩大内需政策，中国通讯电源市场的外部环境将进一步向有利的方向发展。据中
国电力企业连合会科技开辟服务中心研究数据表现，预计到2016年，通讯电源市
场贩卖额到达101亿元。随着我国电网规模的不绝扩大、电网布局的日益复杂和
电压品级的升高，电力电子技能的进步有力推动直流操纵电源向高频化、模块化
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第93页
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方向发展，再加上数字化变电站的推广，国内电网体系对先辈直流操纵电源装备
的需求将呈渐渐增长趋势，连合国家电网公司和南边电网公司的投资计分别析，
预计中国直流操纵电源的市场规模在2016年将到达124亿元。如今UPS电源模块
化技能已经成熟，并在通讯、电力等行业得到广泛应用，预计将来中国UPS电源
市场将连续稳固增长。一体化电源已经在我国市场上开始应用，并朝着肴杂型系
统发展，得到用户高度的评价，基于智能电网建立中智能变电站建立的需求，以
及智能电网稳步推进，一体化电源市场需求和规模也有望连续扩大。
4、行业利润程度的变动趋势及变动缘故起因
电子电源行业是典范的硬件和软件相连合的高科技产物，与其他一样平常工业产
品相比，其重要表现在技能、软件和服务保障的附加值较高，而质料本钱、人工
费用和制造费用相对较低。差别企业由于其技能、管理程度、服务本领等差别性，
导致同一行业内差别企业利润程度有肯定差别，如今，我国电子电源行业均匀利
润程度为25%左右。
随着技能进步以及市场需求方向的变革，差别行业应用的电子电源，其毛利
率存在差别化趋势。在一些行业应用范畴，如电力行业由于其行业的特别性，用
户对产物安全性、稳固性有很高的要求，产物的代价差别较大，厂商对代价有较
强的议价本领，企业的产物毛利率仍将维持在较高程度，特别是随着智能电网建
设的推进，智能变电站建立对变电站一体化电源的需求快速增长，同时，变电站
一体化电源体系的技能含量较高、安全性和稳固性较好，生产这类电源的主流厂
商的产物毛利率有望稳步进步。
5、影响行业发展的有利和倒霉因素
（1）有利因素
A、国家政策有力推动电子电源行业发展
电力电子装备行业属于国家大力大举扶持的行业。国家发展与改革委员会发布的
《财产布局调解引导目次（2011年本）》2013年修正）中，将“新型电子元器件
制造”列入鼓励类财产，公司主营产物属于新型电子元器件，受到政策的鼓励。
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2012年2月，工业和信息化部颁布《电子信息制造业“十二五”发展规划》，指出：
“十二五”期间，在集成电路、新型表现器件、关键元器件、紧张电子质料及电
子专用装备仪器等范畴突破一批核心关键技能，以新一代网络通讯体系装备及智
能终端、高性能集成电路、新型表现、云盘算、物联网、数字家庭、关键电子元
器件和质料七大范畴作为战略性新兴范畴，以庞大工程应用为趋动力，加快创新
结果财产化进程，打造完备财产链，培养一批辐射面广、动员力强的新增长点。
B、智能电网进入全面建立阶段，为电子电源行业发展带来机会
按照国家电网公司规划，2011-2015年是智能电网的全面建立阶段，已开端形
成智能电网运行控制和互动服务体系，南边电网公司也将以智能配电网为重点关
注范畴，加快智能电网的建立步调。全面的建立规划必将动员对以电力电源为主
的电子电源的需求，仅以变电站电源为例，“十二五”期间，国家电网公司将新建
至少5,000座智能变电站，加上其他变电站建立和改造，以及南边电网公司的变
电站建立与改造，对包罗通讯电源、直流电源、操纵电源、UPS电源在内变电站
站用电源的需求有望到达136亿元以上。
C、应用范畴不绝扩大，市场需求连续增长
电子电源产物广泛应用于电力、金融、通讯、盘算机、石油石化、以及构筑、
冶金、轨道交通等行业，有着强劲的市场需求。将来几年，电子电源行业需求呈
现扩散化的发展趋势，在电力、金融、通讯继承占据紧张份额的同时，制造、政
府、教诲、交通和邮政等行业需求将上升。
（2）倒霉因素
A、资金投入有限，后续发展潜力不敷
我国电子电源生产企业的资金泉源重要依靠自有资金与银行贷款，资源金不
足已经成为浩繁电源企业的发展瓶颈。国际上一些大厂商由于其资金气力雄厚，
可以根据市场需求举行研发、生产以及加大市场开辟的投入，进一步加剧了行业
内强者恒强的竞争局面，使得国内的一样平常电源生产企业面对生存危急。
B、国内企业技能底子较单薄，缺少创新本领
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企业只有具备自主创新的本领，才华取得发展的主动权。对于电子电源行业
制造企业，关键是要把握核心技能得到企业发展。如今我国高端的电源装备生产
技能单薄，缺少核心技能支持，集成技能、新质料的研制等方面与国外相比尚有
较大差距，这都使得国内企业的产物竞争力不强，限定了企业的长远发展。
五、被评估单位的策划、资产、财务分析
（一）策划业务及红利模式先容
公司重要从事电网智能化技能与服务、体系集成业务、电子电源业务，为客
户提供安全可靠、技能先辈的电网信息化、配电主动化、工业通讯、信息网络、
网络能源、光伏发电体系、汽车充换电站等范畴的办理方案。公司主业务务概况
如下：
主业务务业务内容及用途提供的重要办理方案或服务
通过采取智能配用电技能、智能电网通讯信息技能、变
1、智能配电团体办理方案
电站主动化及监测技能，利用公司对智能电网技能的研
2、智能用电团体办理方案
究结果及丰富履历，为客户提供全系列的电网智能化解
3、输电网通讯办理方案
决方案，实现客户对输配用电网的机动调控与优化运行，
4、输电网数据网办理方案
电网智能化以及电网用户对输配用电网装备的在线监测和管控，提
5、变电站视频及环境监控办理
高输配用电网主动化管理程度，进步客户输配用电网的
方案
可靠性程度与电能质量，提拔输配用电网规划、生产指
6、电力安全防护办理方案
挥和管理运维的智能化程度，充实进步客户供电可靠性
7、光纤测温办理方案
和体系削峰填谷的本领。
通过采取通讯技能、网络技能、盘算机软件技能、安全
及存储技能等，连合客户实际需求，为电力以外各行业
1、基于IP技能的IT应用网络
的客户提供最优的专网通讯办理方案，并提供网络摆设、
及安全办理方案
体系集成网络优化与改造、综合布线、机房建立与改造、网络维
2、企业通讯底子架构办理方案
护等服务，将软件、硬件等组合成为具有实用代价及良
3、企业呼唤中心办理方案
好性价比的完备体系，使客户的信息资源到达充实共享，
实现会合、高效、便利的管理。
利用公司在电力电子方面的研发和现场服务履历积聚，
根据行业特点和具体需求举行订单式的产物计划和生1、站用电源办理方案
产，提供个性化的交直流电源办理方案及各种差别品级2、数据机房UPS供配电体系
电子电源要求的供配电和环境体系；同时，公司致力于新能源产3、数据机房精密空调办理方案
品的研发息争决方案，为新能源以及电动汽车行业提供4、光伏发电办理方案
美满的产物和方案，并通过智能微网办理电网分布式发5、汽车充换电团体办理方案
电的接入和管理题目。
（1）电网智能化技能与服务
公司提供的电网智能化技能与服务覆盖了智能配用电、智能电网通讯信息和
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变电站主动化及监测等范畴。在智能配用电网范畴，公司能提供智能化一次装备、
配电终端、配电网通讯体系、配电主站/子站、用电信息收罗等智能配电及用电整
体办理方案，为用户提供更加体系、全面、高效的专业化服务，镌汰用户在安装、
利用、维护方面的和谐本钱；在智能电网通讯信息范畴，公司可以或许提供光纤、载
波和无线等完备通讯办理方案，针对电网复杂的应用环境和用户投资要求，公司
推出了工业以太网互换机、EPON、载波及GPRS等多种分身技能先辈性及性价比
的通讯办理方案及数据网办理方案，实现电网通讯智能化及电网信息智能化；在
变电站主动化及监测范畴，公司能提供变电站综合主动化体系办理方案、变电站
视频监控办理方案和变电站光纤测温办理方案。同时，公司开辟的综合网管体系，
实现对多种通讯方式的同一监控、同一管理，进步了故障处臵服从，低落了通讯
体系的运行维护本钱。
（2）体系集成业务
公司提供的体系集成业务产物覆盖了互换机、路由器、防火墙、IDS/IPS、高
清视频集会会议体系、网真体系、软互换、呼唤中心体系、同一通讯体系、IMS、SDH、
MSTP、ASON、OTN、PTN、WiMAX、UPS、网管体系等。通过对以上各种体系和设
备的整合，为各行业客户提供有针对性的办理方案，包罗有线/一体化IP网络办理
方案，可以或许实现高分析度和极佳临场结果的视频通讯办理方案，各种接入方式的
语音、视频、邮箱、即时通讯与企业办公实现融合应用的同一通讯办理方案，多
维度立体式安全防护办理方案，具有智能特性的传输网办理方案等。
具体实行时，公司根据客户需求开展方案的规划计划，根据经客户承认的解
决方案选择差别范例和差别品牌的软硬件，通过公司技能队伍的团体计划、规划、
安装和调试，将软硬件组合成同一的体系并完成交付。同时公司技能职员在客户
现有体系正常运行环境下，可以对体系运行状态举行评估和优化，通过公道优化
体系，进步装备利用率和优化体系运行质量，包管团体体系可以或许长期高效运行。
（3）电子电源业务
公司提供的电子电源业务产物覆盖了交直流一体化电源体系、DC220/110V直
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流体系、变电站用UPS电源体系、DC48V高频开关通讯电源、DC/DC直流变更系
统、交换配电体系、精密空调、防雷体系、电池测试维护产物等。别的，公司利
用自身在通讯及控制方面的技能上风，创建变电站用电源同一网络智能化管理平
台，实现了对上述电源体系的同一监控、同一管理，为客户提供行业领先的变电
站用一体化电源体系，基于同一技能平台，公司还研发了光伏发电并网/离网体系
方案和逆变器、汇流箱等关键装备。别的，公司还研发了电动汽车交换充电桩，
直流充电机和充电桩，以及配套的汽车充换电站运营管理体系；并整合公司在软
硬件方面的上风，可以提供智能微网分布式发电和管理的团体办理方案。
公司的重要产物通过自主研发后委托外协加工，并重要通过招投标的方式获
取业务。举行产物的贩卖，并获取利润。
（二）上风和劣势分析
竞争上风：
1、服务创新上风：高度契合客户必要的团体办理方案提供本领
金宏威产物和服务范围涵盖了电网智能化技能与服务、体系集成业务、电子
电源业务等范畴，专注于一体化办理方案的研发与推广，始终聚焦于服务电网、
广播电视、石油石化等大企业客户，聚焦于规划、计划、摆设、调试、运维、优
化、培训等装备生命周期工作，侧重于明白与把握行业客户特别的网络建立与业
务需求，连续高效为客户提供多样化、多条理、个性化的优质产物和服务。
金宏威通过了国家书息财产部颁发的盘算机信息体系集成一级资质认证、双
软企业认证、以及三体系合一认证（ISO9001、ISO14001、OHSAS18001），并得到
国家书息安全服务安全工程类一级（根本实行级）A类资质、电力工程施工总承
包资质，机电装备安装工程专业承包资质等系列资质。通过不绝的探索与积聚，
公司拥有多年行业客户服务履历和美满丰富的在线资源案例，健全的质量控制与
管理体系，全面的质量标准与服务规范，美满的服务流程，客户验证承认的高效
项目管理与交付本领，为客户提供全方位的服务办理方案，资助客户镌汰计划容
易出现的题目与错误，规避多个厂家装备在互联互通及对接时轻易出现的题目，
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确保项目保质、保量、及时、低本钱、客户满意交付。并拥有一支在配电网、通
信、信息、网络能源、机房计划等方面各有专长的工程师团队，确保为客户提供
的办理方案与装备贩卖均能包管高满意度的交付。
2、技能创新上风：以市场与客户需求引导公司技能创新
金宏威拥有较强的研发创新本领，公司研发计划的产物不但能满意装备稳固
性的要求，同时还可以为客户提供个性化的体系办理方案，比一样平常装备供应商或
软件提供商更能明白客户的需求。连续的研发投入和美满研发管理体系为公司提
供了技能创新的坚固保障。
在电网智能化范畴，金宏威是国内较早提倡并少数能提供光纤、载波和无线
等完备通讯办理方案的厂商之一，面向国内配用电网复杂的网架布局，通过对基
于差别传输介质的多种通讯装备的同一网管，依附在通讯及信息化范畴的技能积
累及不绝创新，对国内配用电网运行环境和状态的深入明白，将先辈的GH-RING
技能融入传统二次装备，实现高温高寒湿润等恶劣环境下的配用电网复向通讯，
进步故障处臵服从，低落通讯体系的运行维护本钱。在信息技能范畴，公司研发
计划的综合网管体系可针对企业/行业用户专网通讯的通讯方式多、网络布局复杂
等特点，实现对网络中多种通讯方式相干的通讯装备的管理，如今已经具备企业/
行业用户通讯信息系同一体化计划、交付和维护本领，并在呼唤中心、同一通讯
等范畴提供机动的定制化本领，提拔了应用交付结果，加快用户信息体系推广。
在电子电源范畴，公司变电站一体化电源办理方案创建了站用电源的同一网络智
能平台，实现了在一个平台上对整个电站电源的交换电源体系、直流电源体系、
逆变电源体系、通讯电源体系举行监控和分析，办理了各独立电源通讯规约的兼
容等题目，进步了体系网络化、智能化程度，并实现智能化的自诊断、风险预警
等管理功能。别的，公司在电力行业中较早涉足视频监控高清范畴，并提出全面
监控的办理方案，办理了业内升级时图像停息及失败无法自行规复困难，实现了
批量升级技能，并大幅低落了维护本钱；公司在推进电力“五遥”方面也发挥积
极作用，真正实现变电站无人值守化，大幅低落管理维护本钱。
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金宏威是国家高新技能企业，公司自主生产的工业以太网装备于2009年度被
中国电子报、中国电子信息财产网评为“最佳工业以太网通讯装备奖”、“最佳技能
突破奖”，并于2011年被广东省科学技能厅评为“广东省高新技能产物”，公司于2011
年被评为“电力行业创新50强”、“广东省自主创新标杆企业”。公司还与中国电
力科学研究院于2010年连合建立了国内首个配电网综合通讯试验平台，并获邀先
后参加了国家电网10G无源光网络技能标准、南边电网配电网通讯标准等的体例。
3、项目履历上风：丰富的项目实行履历包管公司维持行业领先职位
公司自创建以来就专注于电力行业，服务于国家电网公司、南边电网公司等
优质电网客户，丰富的产物开辟、项目实行和工程服务履历保障了项目标顺遂实
施，使公司的项目实行本领、服务本领得到客户的广泛承认。
4、市场营销上风：长期专注服务电网等代价客户，贩卖网络遍布天下
金宏威创建十年来，长期专注服务于电网、石油石化、广播电视等行业范畴
的代价企业，一方面创建了精良的客户渠道关系，另一方面，颠末公司在细分市
场多年的行业履历积淀，比一样平常企业对客户需求明白更为深刻，对行业发展趋势
把握更为精准，基于多年的行业履历积聚以及对客户需求的深入明白，公司市场
营销上风较为显着。
公司总部位于深圳，在天下多个地方设立常驻服务处，贩卖和服务网络覆盖
了天下重要地区，包罗了华北的北京、天津、内蒙、山西、河北，华南的广东、
广西、海南，东北的吉林、辽宁、黑龙江，西北的新疆、陕西、甘肃、青海、宁
夏，西南的四川、贵州、云南、西藏，华中的湖北、湖南、江西，华东的上海、
江苏等。公司与南边电网，国家电网、华能、华电、鲁能、滇能、大唐等大型电
力行业团体创建了精良的长期相助关系，在南边电网、广西广电、广东广电以及
新疆的石油石化市场占据率相对较高。
通过发挥公司渠道贩卖上风，如今公司已成为南边电网公司配电主动化通讯
产物主流供应商和信息通讯服务的主流品牌。
5、管理体系上风：公道高效的企业管理体系
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企业管理方面：金宏威的管理层职员大部分在电力或通讯等行业有十年及以
上工作履历，认识企业的业务流程和管理流程，对本行业国表里的技能及业务发
展进程、将来趋势具有深刻明白；同时，公司管理团队又连续引进具有深厚技能
配景的高条理人才；别的，公司还创建了美满的管理制度体系，以及端到端的流
程体系，以包管企业内部沟通讯息的流畅和实行的高服从。
人才管理方面：金宏威恭敬每一位员工，让员工充实分享公司的乐成，与公
司共同发展，精良的体制与氛围使得金宏威凝结到一批拥有共同代价观、高素质、
专业化、年轻化、富有责任感的人才队伍。拥有一批具备丰富工程实践履历、高
素质、高文化程度的高端复合型人才团队。
项目管理方面：公司强化项目管理，在每个片区有负责的项目司理，负责该
片区全部项目标沟通，同时用项目日报、周报、回访、满意度观察等方式包管项
目标质量及进度，确保项目保质保量交付。别的，企业内部创建信息化服务体系，
创建工程管理资料档案库，对每个项目举行存案。
研发管理方面：公司采取市场导向型的研发管理体系，将市场和技能连合起
来，在举行产物研发时不是一味夸大技能的领先，而是以满意客户实际需求为标
准，依附在多个范畴多年的行业积聚以及规范的研发操纵流程，研发出的产物在
硬件计划、布局计划上能满意装备可靠性及稳固性的要求。
6、企业品牌上风：以优质的产物和服务树立公司品牌形象
“服务创造品牌”是金宏威的立品之本，金宏威连续高效为客户提供多样化、
多条理、个性化的优质产物和服务，公司的品牌上风渐渐表现。金宏威是中国电
源学会和中国可再生能源协会会员单位，闪联信息财产协会会员单位，新能源标
准与知识产权同盟发起单位，深圳市新能源行业协会副会长单位，广东交直流电
源专业委员会副主任委员单位。公司各类产物通过国表里权势巨子机构认证：包罗荷
兰KEMA认证、中国电科院、国网电科院、轨道交通认证，工信部认证、开普国
家继电掩护及主动化装备质量监督查验中心认证、西安高压电器研究所认证等，
在许昌继电器国家检测中心的评测中，金宏威的产物到达最高级的四级标准。
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公司针对客户差别环境下的差别化需求，不绝为其提供得当其需求的多样化
办理方案，并积极参加、跟踪行业新标准的研究订定，同时促进公司自研产物持
续满意客户新标准、新规范的要求，凝结了一大批客户资源和乐成案例，并在奥
运保电、亚运保电、大运保电等方面发挥积极作用，得到“广东省重条约取信誉
企业”等多项荣誉，树立了精良的公司品牌形象。这些乐成案例以及客户资源在
行业内形成了精良的树模效应，提拔了公司品牌影响力，如今公司部分产物与行
业领先者形成战略相助关系，并在国家多个重点项目中形成规模贩卖，产物和服
务在行业内具备精良的口碑，品牌上风渐渐表现。
竞争劣势：
1、发展资金的束缚制约公司快速发展
本公司作为民营高科技企业，策划资金重要依靠自有资金和银行贷款，与跨
国公司和上市公司相比，在资源规模上存在较大差距，随着公司策划规模敏捷扩
大，资金短缺题目已经成为制约本公司快速发展和规模化策划的瓶颈。
2、办理方案实行本领不敷成为公司发展的制约因素之一
随着公司市场拓展力度的加强以及公司产物品牌上风的渐渐表现，公司贩卖
规模快速增长，如今已经处于超负荷生产状态，现有的办理方案实行本领已无法
充实满意来自市场的订单需求。
（三）资产、财务状态
克制评估基准日2015年5月31日，公司资产总额为1,306,048,717.90元，
负债总额886,810,152.80元，净资产额为419,238,565.10元，实现营业收入
474,037,910.44元，净利润17,865,278.51元。以上数据摘自致同管帐师事件所出具
的致同审字(2015)第351ZA0041号审计陈诉，审计意见为标准无保存审计意见。
六、财务信息猜测的先容及其分析
根据《资产评估准则——企业代价》的有关规定，被评估单位将来策划状态
和收益状态的猜测系由被评估单位提供的，评估机构对被评估单位提供的将来经
营状态和收益状态的猜测资料举行分析和判定，须要时再作出相应调解。
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现将被评估单位提供的将来策划状态和收益状态的猜测资料先容如下：
（一）主业务务收入和主业务务本钱的猜测
根据汗青资料，深圳市金宏威技能股份有限公司2013、2014、2015年1-5月
主业务务收入和主业务务本钱环境为：
单位：人民币元
项目／年份2013年2014年2015年1-5月
主业务务收入1,021,367,656.361,048,097,140.10474,037,910.44
主业务务本钱757,304,915.27795,867,704.94361,040,597.07
与收入比74.15%75.93%76.16%
公司的业务收入重要包罗：1、电网智能化业务；2、体系集成业务；3、电子
电源业务。
根据深圳市金宏威技能股份有限公司提供的猜测，2015年6-12月预计贩卖收
入、本钱、利润如下：
单位：人民币元
产物名称贩卖收入贩卖本钱贩卖毛利毛利率
电网智能化业务216,490,000.00164,970,000.0051,520,000.0023.80%
体系集成业务58,000,000.0044,000,000.0014,000,000.0024.14%
电子电源业务243,930,000.00191,550,000.0052,380,000.0021.47%
小计518,420,000.00400,520,000.00117,900,000.00
此中2015年6-12月的贩卖收入具体构成如下：
1、电网智能化业务贩卖收入216,490,000.00元，此中重要贩卖对象为国网和
南网。
2、体系集成业务贩卖收入58,000,000.00元，重要贩卖对象为国网和南网。
3、电子电源业务贩卖收入243,930,000.00元。
2015年6-12月主业务务本钱的构成如下：
主业务务本钱重要由以下部分构成1、固定资产折旧；2、职员工资；3、材
料本钱。
2015年以后年度收入猜测是在2015年的底子上，思量市场发展趋势举行测算。
此中，2013年至2016年因资金瓶颈题目，未举行规模的扩张，导致2013年至2016
年的业务收入程度处于较为稳固的程度。被评估单位预计2017年，企业的资金问
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题可以或许有所改善，且由于市场需求在近几年内不绝扩大，因此2017年至2019年
有较为大的增长幅度，2017年较2016年增长约20%，2018年较2017年增长约15%，
2019年较2018年增长约10%，2020年较2019年增长约5%,：
单位：人民币元
产物名
2015年6-12月2016年2017年2018年2019年2020年
称
电网智能
化业务216,490,000.00471,880,000.00566,260,000.00651,200,000.00716,320,000.00752,140,000.00
体系集成
业务58,000,000.00108,900,000.00130,680,000.00150,280,000.00165,310,000.00173,580,000.00
电子电源
业务243,930,000.00337,470,000.00404,960,000.00465,700,000.00512,270,000.00537,880,000.00
合计
518,420,000.00918,250,000.001,101,900,000.001,267,180,000.001,393,900,000.001,463,600,000.00
被评估单位2017-2018年贩卖收入增长较快，但随着规模扩大，增速放缓。
毛利率以企业汗青毛利率推算，将来策划中，毛利率保持在25%左右。2015年6-12
月至2020年及稳固期的业务收入及业务本钱如下：
单位：人民币元
2020年及稳固
项目／年份2015年6-122016年2017年2018年2019年
期
主业务务收入518,420,000.00918,250,000.001,101,900,000.001,267,180,000.001,393,900,000.001,463,600,000.00
比上年增长率9.36%77.12%20.00%15.00%10.00%5.00%
主业务务本钱400,520,000.00701,290,000.00841,550,000.00967,780,000.001,064,560,000.001,117,790,000.00
与收入比77.26%76.37%76.37%76.37%76.37%76.37%
各年度具体产物贩卖本钱猜测详见附表。
（二）主业务务税金及附加的猜测
被评估单位生产过程中需负担的业务税金及附加重要为应交城建税、教诲费
附加、地方教诲附加费，猜测期按当期贩卖收入的0.61%左右猜测该项费用。
单位：人民币元
2020年及稳固
年份2015年6-12月2016年2017年2018年2019年
期
业务税金
及附加3,139,344.065,560,554.546,672,665.447,673,534.988,440,900.598,862,975.90
（三）贩卖费用（业务费用）的猜测
被评估单位贩卖费用（业务费用）重要包罗职员薪酬、交际应酬费、办公费
等。2013年、2014年、2015年1-5月各项费用金额环境如下：
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第104页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
单位：人民币元
项目2013年2014年2015年1-5月
职工薪酬28,059,844.4928,396,032.7512,095,358.07
培训费425,589.81221,823.69135,030.41
市内交通费1,298,115.232,495,562.991,095,929.32
差旅费7,529,625.316,216,217.292,423,683.63
交际应酬费9,236,562.109,275,603.475,776,711.31
通讯费620,017.14705,386.19172,578.32
集会会议费285,081.90686,650.00337,232.54
投标费6,166,876.937,503,369.462,521,126.59
办公费7,702,443.655,694,619.621,576,868.32
租金水电管理费3,916,791.823,010,363.201,189,746.53
税金46,135.97169,400.96-
车用款1,835,701.722,488,573.53686,916.03
广告费94,339.32719,388.97287,883.77
宣传费719,787.57427,547.93361,230.12
质料费527,643.11534,740.77272,995.33
运输费4,884,473.874,571,707.661,250,179.98
其他2,090,650.352,395,326.871,220,814.33
合计75,439,680.2975,512,315.3531,404,284.60
对将来业务费用举行猜测时按各项费用的性子及大概发生的金额举行猜测。
猜测结果具体如下：
单位：人民币元
2020年及稳
年份2015年6-12月2016年2017年2018年2019年
定期
业务费用34,738,461.4769,358,453.1174,022,895.4680,269,685.2285,660,638.0590,192,582.68
与收入比6.70%7.55%6.72%6.33%6.15%6.16%
各年度具体贩卖费用猜测详见附表。
（四）管理费用的猜测
被评估单位的管理费用重要包罗职员薪酬、办公费、租金水电管理费、折旧
等。2013年、2014年、2015年1-5月各项费用金额如下：
单位：人民币元
项目2013年2014年2015年1-5月
职工薪酬21,311,536.8419,347,084.246,534,641.19
培训费86,300.94738,967.48186,324.91
市内交通费120,291.48219,663.2179,386.24
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第105页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
差旅费3,808,764.723,506,262.19244,536.16
交际应酬费1,425,205.65902,049.651,231,145.50
通讯费1,698,206.501,730,945.43185,724.37
集会会议费1,200,153.0685,026.86166,414.08
办公费2,680,217.242,624,096.811,760,331.09
租金水电管理费4,268,090.264,212,689.892,566,161.89
折旧4,615,331.965,098,943.022,003,706.53
税金134,560.70742,800.452,970.91
车用款1,489,955.30200,149.7991,731.42
雇用费5,300.0012,732.8311,264.15
装修费32,300.33202,769.14
无形资产摊销费用319,254.73320,211.68135,830.18
研发费用31,663,639.9135,071,218.6614,923,339.36
长期待摊费用2,082,724.32836,079.7278,503.30
其他233,535.31933,836.30592,244.01
合计77,768,269.3676,833,318.4730,802,255.29
对于管理费用的猜测，与贩卖直接相干的费用，根据贩卖的增长环境同比增
长，与贩卖无直接相干的，按每年约5%的增长幅度举行增长。
猜测结果具体如下：
2020年及稳固
年份2015年6-12月2016年2017年2018年2019年
期
管理费用39,786,781.1070,234,542.9977,648,738.4385,972,264.3793,301,534.6798,581,535.80
与收入比7.67%7.65%7.05%6.78%6.69%6.74%
（五）财务费用的猜测
企业的财务费用重要由两部分构成。1、银行手续费付出。2、利钱付出。
评估基准日，企业银行乞贷266,398,400.00元，均在一年内到期。
根据企业预计将来的资源布局，企业的贷款金额根本应保持在266,398,400.00
元左右，因此预计将来的利钱付出均以该贷款基数，并以企业基准日的均匀贷款
利率作为将来的贷款利率盘算，预计的财务费用如下：
金额单位：人民币元
项目2015年6-12月2016年2017年2018年2019年2020年
当期利钱10,320,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.00
（六）业务外收支的猜测
业务外收入因偶尔性较强，本次评估未举行业务外收入和付出的猜测。
（七）资天性付出及折旧摊销的猜测
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第106页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
根据评估假设，本次猜测的资天性付出中包罗维护资产正常运转大概资产正
常产出程度而须要的付出，即维护性资源付出；维护性付出以原有资产每年折旧
或摊销来举行测算。
各年度折旧和摊销猜测详见附表。
（八）所得税的猜测
本次所得税率按15%猜测。
（九）净利润猜测结论
经上述各管帐科目和指标的猜测，深圳市金宏威技能股份有限公司猜测的利
润表如下：
金额单位：人民币元
2015年6-122020年及稳
项目／年份2016年2017年2018年2019年
月定期
一、业务收入518,420,000.00918,250,000.001,101,900,000.001,267,180,000.001,393,900,000.001,463,600,000.00
业务本钱400,520,000.00701,290,000.00841,550,000.00967,780,000.001,064,560,000.001,117,790,000.00
业务税金及附加3,139,344.065,560,554.546,672,665.447,673,534.988,440,900.598,862,975.90
二、业务利润114,760,655.94211,399,445.46253,677,334.56291,726,465.02320,899,099.41336,947,024.10
贩卖费用34,738,461.4769,358,453.1174,022,895.4680,269,685.2285,660,638.0590,192,582.68
管理费用39,786,781.1070,234,542.9977,648,738.4385,972,264.3793,301,534.6798,581,535.80
财务费用10,320,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.0017,690,000.00
业务利润29,915,413.3754,116,449.3684,315,700.67107,794,515.43124,246,926.69130,482,905.62
业务外收入
业务外付出849,331.35
利润总额29,066,082.0254,116,449.3684,315,700.67107,794,515.43124,246,926.69130,482,905.62
所得税4,596,835.498,900,876.6313,395,243.2216,802,842.1319,054,658.8219,957,135.66
净利润24,469,246.5245,215,572.7370,920,457.4590,991,673.30105,192,267.87110,525,769.96
（十）净营运资源增长额的猜测
营运资金增长额系指企业在不改变当前主业务务条件下，为维持正常策划而
需新增投入的营运性资金，即为保持企业连续策划本领所需的新增资金。如正常
策划所需保持的现金、产物存货购臵、代客户垫付购货款（应收款子）等所需的
根本资金以及应付的款子等。营运资金的增长是指随着企业策划活动的变革，获
取他人的贸易名誉而占用的现金，正常策划所需保持的现金、存货等；同时，在
经济活动中，提供贸易名誉，相应可以镌汰现金的即时付出。
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
本次先猜测出各年度营运资金需求量，再推算出各年度营运资金增长额。具
体方法是：
营运资金需求量=年度猜测付现本钱、费用合计/营运资金年综合周转次数
营运资金年综合周转次数=360/(存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款
周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数)
此中，各资产、负债周转率参照行业均匀程度及企业实际环境确定。
2015年6-12月营运资金增长额是根据2015年6-12月营运资金需求量减去基
准日实际营运资金测算。
基准日实际营运资金=列入营运的活动资产-列入营运的活动负债
金额单位：人民币元
年份2015年6-12月2016年2017年2018年2019年2020年
营运资金需求
572,738,859.69530,565,259.53634,909,054.55728,979,926.10801,299,209.51841,509,171.57
量
营运资金增长
-92,217,361.82-42,173,600.17104,343,795.0294,070,871.5672,319,283.4140,209,962.06
额
（十一）关于非策划性资产、负债和溢余资产状态的阐明
非策划性资产、负债是指与策划没有直接关系的、不是用来获取经济长处或
没有在红利猜测中思量其贡献的资产及对应的负债。溢余资产是指与企业将来收
益无直接关系的多余资产，包罗非策划性资产、无效资产等。
根据被评估单位的行业特点及企业实际环境，被评估单位的重要非策划性资
产为其持有的子公司股权、关联方占用的往来款。
具体如下：
①持有的长期股权投资：
序投资日投资比
被投资单位名称评估值
号期例%
深圳市宏威志远软件科技有2010年
1100%
限公司1月18,539,593.81
2011年
2珠海武研电力科技有限公司100%
11月48,646,244.18
2011年
3珠海市金宏威技能有限公司99%
12月99,165,930.63
4深圳市金宏威通讯技能有限2010年100%
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第108页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
公司11月6,814,453.26
②关联方往来款如下：
其他应收款：
往来单位金额
广州武研电力科技有限公司珠海分公司4,670,419.91
其他应付款：
往来单位金额
广州武研电力科技有限公司37,095,931.58
深圳市宏威志远软件科技有限公司12,448,625.00
珠海市金宏威技能有限公司80,049,161.46
深圳市金宏威通讯技能有限公司6,984,182.10
珠海市金宏威技能有限公司35,468.90
七、评估盘算及分析过程
（一）收益模子的选择
本次评估采取的具体模子是企业自由现金流折现模子（即DCF-FCFF模子），
根据被评估单位将来财务状态和策划结果的猜测，采取两阶段模子，即2015年6-12
月至2020年为猜测期，2020年后为固定增长率的稳固期，在此底子上分别盘算出
2015年6-12月至2020年的企业自由现金流量和2020年后总企业自由现金流量的
现值，举行折现得出企业真实的内涵代价，再依据公司实际环境举行修正，得出
末了的评估结果。
我们利用的两阶段DCFE模子根本公式如下：
FCFFnFCFFn
EVD
(1WACC)n
WACCg1WACCn
此中：
EV－股东全部权益代价；
FCFFn－预期第n年的企业自由现金流；
WACC－加权均匀资源本钱；
g－企业长期增长率
D—付息负债
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
DE
WACC=KdKe
DEDE
此中Ke简直定采取资源资产订价模子CAPM确定
CAPM盘算公式如下：
rrf（ere-rf）
式中：
rf：无风险报酬率；
re-rf：市场风险溢价；
e：权益资源的预期市场风险系数；
：被评估单位特有风险调解系数。
Kd简直定采取评估基准日被评估单位付息负债的加权资金本钱确定。
（二）收益年限简直定
收益年限取决于企业自由现金流量的连续年纪。被评估单位所处行业，在可
预见的时间范围内，该行业不会消散，无特别缘故起因，企业不会停止策划，因此，
本次评估采取连续策划假设，即假设企业将无穷期连续策划。因此，收益年限为
无穷年期。
（三）收益指标
本次评估，利用企业自由现金流作为策划性资产的收益指标，其根本界说为：
企业自由现金流量（FCFF）=税后净业务利润（NOPAT）+折旧及摊销-资天性
付出-净营运资源的增长
被评估单位将来策划状态和收益状态的猜测系由被评估单位提供的（具体详
见前述“六、财务信息猜测的先容及其分析”），经分析，我们没有对被评估单位提
供的将来策划状态和收益状态的猜测资料再作出相应调解。
公司自由现金流量的猜测系在被评估单位提供的将来策划状态和收益状态的
猜测资料底子上，通过下列公式盘算得出：
公司自由现金流量（FCFE）=税后净业务利润（NOPAT）+折旧及摊销-资天性
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
付出-净营运资源的增长
此中：营运资源增长=最低现金保有量、应收款子、存货的增长（减:镌汰）-
应付款子的增长（加:镌汰）。
通过上述公式盘算，被评估单位公司自由现金流量如下表：
单位：人民币元
2020年之后
项目/金额2015E2016E2017E2018E2019E2020E永续增长期
基数
税后净业务利
33,241,246.5260,252,072.7385,956,957.45106,028,173.30120,228,767.87125,562,269.96125,562,269.96
润
加：折旧及摊
5,321,760.818,743,039.906,404,803.266,195,209.705,834,416.265,039,114.885,039,114.88
销
减：资天性支
4,000,000.005,000,000.005,000,000.005,000,000.005,000,000.005,000,000.005,000,000.00
出
减：净营运资
-92,217,361.82-42,173,600.17104,343,795.0294,070,871.5672,319,283.4140,209,962.068,415,091.72
本的增长
公司自由现金
126,780,369.15106,168,712.80-16,982,034.3113,152,511.4548,743,900.7385,391,422.78117,186,293.12
流量（FCFF）
（四）折现率简直定
折现率简直定采取资源加权均匀本钱WACC确定，其根本公式如下：
DE
WACC=KdKe
DEDE
Ke简直定资源资产订价模子（CAPM）确定折现率，盘算公式如下：
KeRfRmRfa
式中：
Rf
：无风险报酬率；
Rm：市场预期收益率（投资者盼望的报酬率），Rm-Rf即为市场风险溢价；
：被评估单位股权资源的预期市场风险系数；
a：企业特定风险调解系数。
Rf
1、无风险报酬率
无风险收益率参考wind资讯查询的十年期国债收益率3.55%。
R
即无风险报酬率f为3.55%。
2、值
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
根据公司的业务构成，评估职员通过对被评估单位的可比性分析，找出与被
评估单位在策划方式、指标、产物等方面具有可比性的3家上市公司作为可比公
司：
首发上市日
证券代码证券简称所属行业主营产物范例
期
002227.SZ奥特迅制造业变电装备、低压电器类、电气仪器仪表、2008/05/06
施工及检测装备
002364.SZ中恒电气制造业变电装备2010/03/05
600410.SH华胜天成信息传CTI语音软件、行业专用软件、计费结2004/04/27
输、软件算体系、网管软件、体系集成服务
和信息技
术服务业
通过查询WIND资讯，得到各家可比公司在基准日的β值（有杠）如下：
序号股票代码对比公司Beta(有财务杠杆)
1002227.SZ奥特迅0.9926
2002364.SZ中恒电气0.8536
3600410.SH华胜天成0.8531
均匀值0.8998
盘算得出可比公司的有财务杠杆β值后，再通过各公司的资源布局将其转化
为无杆β值，并取均匀值为被评估企业的无杠β值：
序号股票代码对比公司Beta(无财务杠杆)
1002227.SZ奥特迅0.9893
2002364.SZ中恒电气0.8521
3600410.SH华胜天成0.7851
均匀值0.8755
然后，以可比公司的均匀资源布局为本次评估目标资源布局D/E=3.4%，并将
上述被评估企业无杠β值均匀值转化为有财务杠杆的β值。盘算得出被评估单位
有杠β值为：0.9009。
有杠β值和无杠β值间的转换公式为：
有杠β值=(1+(1-企业所得税率)×资源布局)×无杠β值
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Rf
3、市场风险溢价（Rm－）
市场风险溢价是对于一个充实风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高
于无风险报酬率的回报率。市场风险溢价简直定既可以依靠汗青数据，又可以基
于事前估算。
我国A股市场于1995年后规模才得以扩大，从1995年至2010年间，我国A
股市场颠末了较大幅度的颠簸（2001年至2005年股市下跌较大，2006年至2007
年股市上涨又较大，2008年又大幅下跌），因此各年度我国A股市场的风险溢价
变动幅度也较大。别的，我国A股市场的汗青数据较短，且市场谋利氛围较浓。
因此，直接通过我国A股市场的汗青数据得出的股权风险溢价不具有可信度，整
体的市场风险溢价程度较难确定。
参照美国闻名金融学家Damodanran为代表的观点，国际上对新兴市场的风险
溢价通常采取成熟市场的风险溢价举行调解确定，盘算公式为：
市场风险溢价=成熟股票市场的根本补偿额+国家补偿额=成熟股票市场的基
本补偿额+国家违约补偿额×(σ股票/σ国债)
成熟股票市场的根本补偿额：取美国1928-2013年股票与国债的算术均匀收益
差6.29%。
国家违约补偿额：根据国际评级机构美国穆迪投资服务公司公布的2013年
评级，我国的债务评级为Aa3，转换为国家违约补偿额为0.6%。
σ股票/σ国债：新兴市场国家股票的颠簸均匀是债券市场的1.5倍。
则，我国的国家风险为：0.6%×1.5=0.9%。按此测算，我国如今的市场风险溢
价为：6.29%+0.9%=7.19%。
通过上述测算，我国如今的市场风险溢价为7.19%，这与下表列示的国际风
险溢价履历数据中的发展中市场（日本以外的亚州、墨西哥）的市场风险溢价数
据根本同等。
国际风险溢价履历数据
序号金融市场特点市场风险溢价（%）
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第113页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
序号金融市场特点市场风险溢价（%）
1有政治风险正在形成的市场（南美、东欧）8.5
2发展中的市场（日本以外的亚州、墨西哥）7.5
3规模较大的发展市场（美国、日本、英国）5.5
4规模较小的发达市场（德国、瑞士以外的西欧市场）4.5-5.5
5规模小经济稳固的发达市场（德国、瑞士）3.5-4
综合上述资料，本次评估市场风险溢价取7.19%。
4、被评估单位特有风险调解系数a
由于被评估单位为非上市公司，对比我国A股市场偕行业上市公司，特有风
险重要为活动性风险和其他特有风险。活动性扣头的缘故起因是：①负担的风险差别；
②拥有的投资收益机遇差别；③买卖业务的活泼程度和市场参加者数量差别。
其他特有风险通常可以连合对被评估单位和参考企业的财务数据、策划状态
等从以下方面思量：①公司规模；②公司所处策划阶段；③汗青策划状态；④公
司面对的风险；⑤重要业务品种所处发展阶段；⑥策划网点、业务品种的分布；
⑦公司内部管理及控制机制；⑧管理层的履历和资历；⑨对重要客户的依靠程度。
被评估单位自有资金不敷，且对重要客户的依靠程度较大，存在肯定的风险。
通过对比被评估单位和我国A股市场偕行业上市公司的上述指标，在基于被
评估单位所作出的收入利润猜测程度下，特有风险调解系数综合按5.0%订定。
5、Ke盘算结果
KeRfRmRfa
=3.55%+0.9009*7.19%+5.0%
=15.03%
Kd简直定采取评估基准日被评估单位付息负债的加权资金本钱确定。
经盘算，被评估单位于评估基准日的付息负债的加权资金本钱为6.64%。
资源布局简直定：
取被评估单位评估基准日经审计后的账面净资产，扣除非策划性资产和溢余
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第114页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
资产的值作为被评估单位的权益本钱。以被评估单位于评估基准日的付息负债余
额作为被评估单位的债务本钱。则E=378,015,292.35元，D=266,398,400.00元。
则
WACC=378,015,292.35
15.03%+
378,015,292.35
6.64%=11.15%
378,015,292.35266,398,400.00378,015,292.35266,398,400.00
（五）评估值盘算
根据以上猜测结果及订定的参数，盘算过程如下表：
2020年之后永
项目/金额2015E2016E2017E2018E2019E2020E
续增长期
公司自由
126,780,369.15106,168,712.80-16,982,034.3113,152,511.4548,743,900.7385,391,422.78117,186,293.12
现金流量
WACC折现率11.15%11.15%11.15%11.15%11.15%11.15%
WACC折现系
0.94020.84590.76110.68470.61600.5543
数
折现年纪0.581.582.583.584.585.58
一阶段折现价
119,199,83389,808,584-12,924,3499,005,86230,028,56447,328,877
值
二阶段（稳固
640,030,687
期）折当代价
策划性资产价
922,478,059
值
非策划性资
产、溢余资产41,223,273
代价
公司全部权益
963,701,332
代价
公司全部权益
代价（取整到963,700,000
万元）
付息负债代价266,398,400
股东全部权益
（取整到万697,300,000
元）
股东全部权益代价＝69,730万元
八、收益法评估结论
经评估，在评估基准日和连续利用条件下，采取收益法评估的深圳市金宏威
技能股份有限公司股东全部权益的评估值为人民币陆亿玖仟柒佰叁拾万元整
（RMB697,300,000.00元）。
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阐明三第六部分：评估结论及其分析
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第116页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
一、评估结论
列入本次评估范围的深圳市金宏威技能股份有限公司的账面代价为资产总
额1,306,048,717.90元，负债总额886,810,152.80元，净资产额419,238,565.10元。
根据《评估准则——企业代价》及本次经济举动的具体特点，本次评估采取
资产底子法和收益法举行评估。两种方法的评估值如下：
（一）资产底子法
资产底子法评估结果为人民币：资产总额为壹拾肆亿零陆拾叁万柒仟捌佰
捌拾叁元玖角陆分(RMB1,400,637,883.96元)、负债总额为捌亿捌仟陆佰叁拾万零
肆仟肆佰零贰元柒角伍分(RMB886,304,402.75元)、净资产为伍亿壹仟肆佰叁拾叁
万叁仟肆佰捌拾壹元贰角壹分(RMB514,333,481.21元)。详见下表：
金额单位：人民币元
序
科目名称账面代价评估代价增值额增值率%
号
1一、活动资产合计1,134,075,537.561,157,480,057.3723,404,519.812.06
2货币资金81,191,886.5081,191,886.50--
3应收单子1,366,000.001,366,000.00--
4应收账款561,118,032.04561,118,032.04-0.00-0.00
5预付款子47,339,018.1247,339,018.12--
6其他应收款41,920,225.4441,920,225.440.000.00
7存货401,140,375.46424,544,895.2723,404,519.815.83
8二、非活动资产合计171,973,180.34243,157,826.5971,184,646.2541.39
9长期股权投资138,378,800.00173,166,221.8834,787,421.8825.14
10固定资产20,299,878.0423,718,146.003,418,267.9616.84
11无形资产591,768.5945,791,768.5945,200,000.007,638.12
12长期待摊费用481,690.11481,690.11--
13递延所得税资产12,221,043.60--12,221,043.60-100.00
14三、资产总计1,306,048,717.901,400,637,883.9694,589,166.067.24
15四、活动负债合计865,448,786.17865,448,786.17--
16短期乞贷266,398,400.00266,398,400.00--
17应付单子90,882,864.8390,882,864.83--
18应付账款184,487,646.89184,487,646.89--
19预收款子151,828,578.89151,828,578.89--
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
20应付职工薪酬5,727,073.675,727,073.67--
21应交税费25,256,476.0725,256,476.07--
22应付利钱540,485.12540,485.12--
23其他应付款140,327,260.70140,327,260.70--
24五、非活动负债合计21,361,366.6320,855,616.58-505,750.05-2.37
25其他非活动负债21,361,366.6320,855,616.58-505,750.05-2.37
26六、负债总计886,810,152.80886,304,402.75-505,750.05-0.06
27七、净资产419,238,565.10514,333,481.2195,094,916.1122.68
重要增值表现在无形资产，无形资产评估增值的缘故起因是：企业存在较多的
表外无形资产，即专利权，企业在举行研发时，全部费用化，导致表内无形资
产金额与企业实际拥有的无形资产产生了很大的差别。
（二）收益法
收益法评估结果：股东全部权益的评估值为人民币陆亿玖仟柒佰叁拾万元
整（RMB697,300,000.00万元），评估增值278,061,434.90元，增值率66.33%。
（三）两种方法评估结论的差别分析
本次评估采取收益法得出的股东全部权益代价与资产底子法测算得出的股
东全部权益代价相差182,966,518.79元，差别率35.57%。两种评估方法差别的原
因重要是：
1、两种方法评价企业代价的角度差别。资产底子法评估是以资产的本钱重
臵为代价标准，反映的是资产投入（购建本钱）所淹灭的社会须要劳动，这种
构建本钱通常将随着国民经济的变革而变革；收益法评估是以资产的预期收益
为代价标准，反映的是资产的策划本领（赢利本领）的巨细，这种赢利本领通
常将受到宏观经济、当局控制以及资产的有效利用等多种条件的影响。
2、两种方法对企业代价产生要素的涵盖范围差别。资产底子法评估未能对
企业包罗管理履历，人力资源在内的资产举行评估，而收益法评估结论表现了
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第118页
深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
对企业生产策划产生贡献的全部资源的代价。
（四）评估结果简直定
采取资产底子法和收益法两种评估方法，终极我们选用资产底子法评估结
果，重要缘故起因如下：
1、从评估目标来看，本次评估是为委托方收购被评估公司股权提供代价参
考，股权收购是一项投资举动，资产底子法采取公道的评估方法对企业拥有的
各项资产举行评估，其评估结论可以或许客观的反映被评估单位的代价。
2、从评估范围来看，我们采取资产底子法，将企业拥有的专利权举行了量
化，并对被评估单位的各项资产举行评估，评估范围客观的反映了被评估单位
拥有的有效资源。
3、从评估对象的特点来看，被评估单位所拥有的各项资产代价均可以或许公道
量化。
4、被评估单位策划对重要的客户有较大的依靠，而且资金需求较大，将来
策划存在较大的不确定性，我们固然对被评估单位的以上风险举行了修正，但
是仍旧无法将被评估单位的风险全部量化。而资产底子法的评估结论反映了企
业资产投入（购建本钱）所淹灭的社会须要劳动，客观的反映了企业的代价。
因此我们采取资产底子法的评估结论作为最闭幕论。
经评估，克制于评估基准日2015年5月31日，在公开市场和连续利用前
提下，在本被评估单位连续策划的条件下，在本陈诉有关假设条件下，在本报
告特别事项阐明和利用限定下，并基于市场代价的代价范例，经本陈诉程序和
方法，纳入本次评估范围的深圳市金宏威技能股份有限公司的股东全部权益价
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第119页
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值的评估值为伍亿壹仟肆佰叁拾叁万叁仟肆佰捌拾壹元贰角壹分
(RMB514,333,481.21元)。
评估结论根据以上评估工作得出。
本评估陈诉利用者在应用本评估结论时应留意特别事项对评估结论的影
响。
评估结论具体环境见评估明细表。
二、评估结果与账面值比力变动环境及缘故起因
克制于评估基准日2015年5月31日，纳入本次评估范围的深圳市金宏威技
术股份有限公司的股东全部权益评估代价为人民币514,333,481.21元，而评估基
准日账面净资产419,238,565.10元，评估增值95,094,916.11元，增值率22.68%。
评估增值的重要缘故起因是：企业存在较多的表外无形资产，即专利权，企业在进
行研发时，全部费用化，导致表内无形资产金额与企业实际拥有的无形资产产
生了很大的差别。
三、特别事项阐明
1、注册资产评估师和评估机构实行资产评估业务的目标是对本陈诉所述评
估目标下的股权代价量做出专业判定，并不涉及对该项评估目标所对应的经济
举动做出任何判定，也不涉及对评估对象法律权属举行确认或发表意见。
2、本陈诉是在委托方及被评估单位提供底子文件数据资料的底子上做出
的。委托方和被评估单位对其所提供的全部资料（包罗但不限于评估申报表、
管帐资料、产权资料、经济举动文件、法律文件）的真实性、合法性及完备性
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负担法律责任。
3、评估前的账面数以及评估过程中采取的被评估单位积年财务数据均是以
委托方提供的管帐报表为底子，这些管帐报表业已经注册管帐师审计。我们的
评估工作不能减轻、更换、消除委托方和被评估单位大概存在的管帐责任。
4、紧张期后事项：
（1）无发现、委托方和被评估单位无提供紧张期后事项。
（2）在评估基准日以后的有效期内，假如资产数量及作价标准发生变革时，
应按以下原则处理惩罚：
A、当资产数量发生变革时，应根据原评估方法对资产数额举行相应调解；
B、当资产代价标准发生变革、且对资产评估结果产生显着影响时，委托方
应及时约请有资格的资产评估机构重新确定评估代价；
C、对评估陈诉日后，资产数量、代价标准的变革，委托方在资产实际作价
时应给予充实思量，举行相应调解。
5、本次评估未思量评估增值而产生的相干税费。对评估对象所涉及到的所
有税费，在评估目标实现时，应由税务构造根据国家税法的规定据实征收，并
由税法规定的纳税人负担，具体税额在本次评估陈诉中未作调解。在评估目标
实现时，全部税费应以主管税务部分审定命字为准，主管税务部分审定金额与
账面记录不符时，应据之调解评估结论。
6、本陈诉评估结论是对2015年5月31日这一基准日所评估企业代价的客
观公允反映，我公司对这一基准日以后该代价发生的庞大变革不负任何责任。
7、本评估陈诉评估对象为股东全部权益，以资产底子法为终极评估结论，
厦门市大学资产评估地皮房地产估价有限责任公司第121页
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已表现股权控制权代价。
8、本陈诉含有多少附件，附件构本钱陈诉之紧张构成部分，与本陈诉正文
具有划一法律效力，且附件与陈诉正文配套利用方有效。
本评估陈诉利用者应留意特别事项对评估结论的影响。
四、评估陈诉利用限定阐明
1、本评估陈诉创建的条件条件是本次经济举动符合国家法律、法规的有关
规定，并得到有关部分的答应。
2、本次评估结论是反映评估对象在本陈诉所列示的评估假设条件下，为本
次评估目标，根据公开市场的原则提出的公允估值意见，没有思量将来大概承
担的抵押、包管事件，以及特别的买卖业务方大概压低或追加付出的代价等对评估
代价的影响。当前述条件以及评估假设等发生变革时，评估结论一样平常会失效。
评估机构不负担由于这些条件的变革而导致评估结果失效的相干法律责任。
3、根据现行有关规定，本资产评估陈诉有效期通常为一年，自评估基准日
2015年5月31日起盘算，至2016年5月30日止。通常，只有当评估基准日与
经济举动实现日相距不高出一年时，才可以利用评估陈诉。高出一年，或虽未
高出一年,但被评估资产的代价标准出现较大颠簸,需重新举行资产评估。
4、本评估结论仅供委托方股权收购这一经济举动作代价参考。不得作为其
他经济目标、其他用途利用，不得与其他评估陈诉混用。陈诉利用者只能基于
本次评估目标而利用股东全部权益代价，不得拆零利用，不得利用评估结论对
应的中心过程或中心内容。
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深圳市金宏威技能股份有限公司资产评估阐明阐明三
5、本评估陈诉只能由评估陈诉载明的评估陈诉利用者利用，而且只能用于
评估陈诉载明的评估目标和用途。由于评估陈诉滥用或误用而大概导致的结果
与具名注册资产评估师及其地点评估机构无关。
6、未征得出具评估陈诉的评估机构同意并审视相干内容，评估陈诉的全部
大概部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
7、本评估机构对本估价陈诉拥有终极表明权。
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